C0142
主張
“為退休金基金引入了一個新的基準制度，對於在短期內表現相對較差而未考慮風險的基金進行處罰。這意味著如果某些基金進行高風險、高回報的投資（例如安隆公司），其他所有人都會被激勵跟進，就像旅鼠跳崖一樣。”
原始來源： Matthew Davis
原始來源
✅ 事實查核
Coalition Coalition 政府 zhèng fǔ 確實 què shí 在 zài 2020 2020 - - 21 21 年 nián 預算 yù suàn 中為 zhōng wèi 退休金 tuì xiū jīn 基金 jī jīn 引入 yǐn rù 了 le 一個 yī gè 新 xīn 的 de 基準 jī zhǔn 制度 zhì dù [ [ 1 1 ] ] 。 。
The Coalition government did introduce a new benchmark system for superannuation funds in the 2020-21 Budget [1].
這項 zhè xiàng 改革 gǎi gé 被 bèi 正式 zhèng shì 稱為 chēng wèi 「 「 你 nǐ 的 de 未來 wèi lái ， ， 你 nǐ 的 de 退休金 tuì xiū jīn 」 」 （ （ YFYS YFYS ） ） 改革 gǎi gé 計畫 jì huà ， ， 其中 qí zhōng 包括 bāo kuò 年度 nián dù 退休金 tuì xiū jīn 績效 jī xiào 測試 cè shì [ [ 2 2 ] ] 。 。 This was formally called the "Your Future, Your Super" (YFYS) reform package, which included the Annual Superannuation Performance Test [2].
**What the test actually measures:**
The performance test compares MySuper products' actual financial year returns "net of fees" over the past **8 years** against composite benchmarks derived from strategic asset allocations [3].
* * * * 測試 cè shì 實際 shí jì 衡量 héng liáng 的 de 內容 nèi róng ： ： * * * * The test is not strictly "short-term" as the claim suggests—it uses an 8-year lookback period, which institutional investors typically consider medium to long-term [4].
**How benchmarks are constructed:**
APRA uses "an agreed set of benchmarks to judge each asset class" [5].
績效 jī xiào 測試 cè shì 比 bǐ 較 jiào MySuper MySuper 產品 chǎn pǐn 在 zài 過去 guò qù * * * * 8 8 年 nián * * * * 期間 qī jiān 扣除 kòu chú 費用 fèi yòng 後 hòu 的 de 實際 shí jì 財政 cái zhèng 年度 nián dù 回報 huí bào ， ， 與 yǔ 根據 gēn jù 策略性 cè lüè xìng 資產 zī chǎn 配置 pèi zhì 得出 dé chū 的 de 複 fù 合基準 hé jī zhǔn 進行 jìn xíng 比 bǐ 較 jiào [ [ 3 3 ] ] 。 。 These benchmarks are composite rates based on the mix of assets within each fund.
該 gāi 測試 cè shì 並非 bìng fēi 如聲明 rú shēng míng 所 suǒ 暗示 àn shì 的 de 嚴格 yán gé 「 「 短期 duǎn qī 」 」 測試 cè shì — — — — 它 tā 使用 shǐ yòng 8 8 年 nián 回溯 huí sù 期 qī ， ， 機構 jī gòu 投資者 tóu zī zhě 通常 tōng cháng 將此 jiāng cǐ 視為 shì wèi 中長 zhōng zhǎng 期 qī [ [ 4 4 ] ] 。 。 The test specifically measures whether funds beat a benchmark tailored to their asset allocation, not a one-size-fits-all comparison [3].
**Consequences for underperformance:**
Funds that fail the test two consecutive years are barred from accepting new members, though they can resume accepting members when performance improves [1].
* * * * 基準 jī zhǔn 的 de 建構 jiàn gòu 方式 fāng shì ： ： * * * * This is less punitive than permanent closure and acknowledges recovery potential [3].
APRA APRA 使用 shǐ yòng 「 「 一套 yī tào 商定 shāng dìng 的 de 基準 jī zhǔn 來 lái 評判 píng pàn 每個 měi gè 資產類 zī chǎn lèi 別 bié 」 」 [ [ 5 5 ] ] 。 。 這些 zhè xiē 基準 jī zhǔn 是 shì 根據 gēn jù 每個 měi gè 基金 jī jīn 內 nèi 的 de 資產 zī chǎn 組合 zǔ hé 計算 jì suàn 的 de 複 fù 合 hé 利率 lì lǜ 。 。 該 gāi 測試 cè shì 特別 tè bié 衡量 héng liáng 基金 jī jīn 是否 shì fǒu 打敗 dǎ bài 根據 gēn jù 其資產 qí zī chǎn 配置 pèi zhì 量身 liàng shēn 定制 dìng zhì 的 de 基準 jī zhǔn ， ， 而 ér 非 fēi 一刀切 yī dāo qiē 的 de 比 bǐ 較 jiào [ [ 3 3 ] ] 。 。 * * * * 績效 jī xiào 不佳 bù jiā 的 de 後 hòu 果 guǒ ： ： * * * * 連續 lián xù 兩年 liǎng nián 未通 wèi tōng 過測試 guò cè shì 的 de 基金 jī jīn 將被 jiāng bèi 禁止 jìn zhǐ 接受 jiē shòu 新成員 xīn chéng yuán ， ， 但 dàn 當績 dāng jī 效 xiào 改善 gǎi shàn 時 shí 可以 kě yǐ 恢 huī 復 fù 接受 jiē shòu 成員 chéng yuán [ [ 1 1 ] ] 。 。 這比 zhè bǐ 永久 yǒng jiǔ 關閉 guān bì 的 de 懲罰性 chéng fá xìng 較 jiào 低 dī ， ， 並承認 bìng chéng rèn 復 fù 甦 sū 的 de 可能性 kě néng xìng [ [ 3 3 ] ] 。 。 缺失的脈絡
* * * * 該 gāi 聲明 shēng míng 對 duì 「 「 短期 duǎn qī 」 」 焦點 jiāo diǎn 的 de 描述 miáo shù 不準確 bù zhǔn què 。 。
**The claim's characterization of "short-term" focus is inaccurate.** The 8-year measurement period is not short-term—it's explicitly designed to avoid penalizing funds for temporary market downturns.
* * * * 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期間 qī jiān 並非 bìng fēi 短期 duǎn qī — — — — 它 tā 明確 míng què 設計 shè jì 為 wèi 避免 bì miǎn 因暫 yīn zàn 時性 shí xìng 市場 shì chǎng 低迷 dī mí 而 ér 懲罰 chéng fá 基金 jī jīn 。 。 An academic analysis notes that when the test began: "when the performance test began, it was aimed squarely at MySuper default funds" and "Of the thirteen funds which failed in the first year, only four of nine (44%) failed a second time" [4], demonstrating that one-year poor performance doesn't result in closure.
**Risk-adjustment considerations:**
The claim asserts the test ignores risk, but this requires nuance.
學術 xué shù 分析 fēn xī 指出 zhǐ chū ， ， 當測試 dāng cè shì 開始 kāi shǐ 時 shí ： ： 「 「 績效 jī xiào 測試 cè shì 開始 kāi shǐ 時 shí ， ， 目標明 mù biāo míng 確針 què zhēn 對 duì MySuper MySuper 預設 yù shè 基金 jī jīn 」 」 ， ， 且 qiě 「 「 第一年 dì yī nián 未通 wèi tōng 過的 guò de 十三 shí sān 支 zhī 基金 jī jīn 中 zhōng ， ， 只有 zhǐ yǒu 四支 sì zhī 中 zhōng 的 de 九支 jiǔ zhī （ （ 44% 44% ） ） 第二次 dì èr cì 未通 wèi tōng 過 guò 」 」 [ [ 4 4 ] ] ， ， 這證明 zhè zhèng míng 一年 yī nián 的 de 糟糕 zāo gāo 表現 biǎo xiàn 並不會 bìng bù huì 導致 dǎo zhì 關閉 guān bì 。 。 The benchmarks are asset-class specific and reflect the fund's actual asset allocation [3].
* * * * 風險 fēng xiǎn 調整 diào zhěng 考量 kǎo liáng ： ： * * * * A balanced fund is compared to a balanced benchmark, a growth fund to a growth benchmark.
該聲 gāi shēng 明聲 míng shēng 稱 chēng 測試 cè shì 忽略 hū lüè 風險 fēng xiǎn ， ， 但 dàn 這 zhè 需要 xū yào 細 xì 緻 zhì 考量 kǎo liáng 。 。 However, critics have noted the test does not explicitly incorporate risk-adjusted metrics like Sharpe ratios or other sophisticated risk measures [5].
**The Enron analogy is unsupported.** The claim suggests the system incentivizes dangerous risk-taking, but the actual mechanism does not:
- Benchmarks are based on the fund's stated asset allocation strategy, not on absolute returns [3]
- Funds cannot simply chase high-risk investments and be rewarded—they'd be compared against a different benchmark if they changed their asset allocation
- The test has resulted in improved market stability, not herding into risky assets [6]
基準 jī zhǔn 是 shì 針對 zhēn duì 特定 tè dìng 資產類 zī chǎn lèi 別 bié 的 de ， ， 反映 fǎn yìng 基金 jī jīn 的 de 實際 shí jì 資產 zī chǎn 配置 pèi zhì [ [ 3 3 ] ] 。 。 平衡 píng héng 型基金 xíng jī jīn 與 yǔ 平衡 píng héng 型 xíng 基準 jī zhǔn 比 bǐ 較 jiào ， ， 成長 chéng zhǎng 型基金 xíng jī jīn 與 yǔ 成長 chéng zhǎng 型 xíng 基準 jī zhǔn 比 bǐ 較 jiào 。 。 然而 rán ér ， ， 批 pī 評者 píng zhě 指出 zhǐ chū 該 gāi 測試 cè shì 未明 wèi míng 確納 què nà 入夏 rù xià 普 pǔ 比率 bǐ lǜ 或 huò 其他 qí tā 複 fù 雜風險 zá fēng xiǎn 指標 zhǐ biāo 等 děng 風險 fēng xiǎn 調整 diào zhěng 指標 zhǐ biāo [ [ 5 5 ] ] 。 。 * * * * 安隆 ān lóng 比喻 bǐ yù 缺乏 quē fá 支持 zhī chí 。 。 * * * * 該 gāi 聲明 shēng míng 暗示 àn shì 該 gāi 制度 zhì dù 激勵 jī lì 危險 wēi xiǎn 的 de 冒險行 mào xiǎn xíng 為 wèi ， ， 但 dàn 實際 shí jì 機制 jī zhì 並非 bìng fēi 如此 rú cǐ ： ： - - 基準 jī zhǔn 是 shì 根據 gēn jù 基金 jī jīn 既定 jì dìng 的 de 資產 zī chǎn 配置 pèi zhì 策略 cè lüè ， ， 而 ér 非絕 fēi jué 對 duì 回報 huí bào [ [ 3 3 ] ] - - 基金 jī jīn 不能 bù néng 簡單 jiǎn dān 地 dì 追逐 zhuī zhú 高風險 gāo fēng xiǎn 投資並 tóu zī bìng 獲得 huò dé 獎勵 jiǎng lì — — — — 如果 rú guǒ 它們 tā men 改變 gǎi biàn 資產 zī chǎn 配置 pèi zhì ， ， 將與 jiāng yǔ 不同 bù tóng 的 de 基準 jī zhǔn 比 bǐ 較 jiào - - 該 gāi 測試 cè shì 已 yǐ 帶來 dài lái 市場 shì chǎng 穩 wěn 定性 dìng xìng 的 de 改善 gǎi shàn ， ， 而 ér 非 fēi 群體 qún tǐ 湧入 yǒng rù 風險 fēng xiǎn 資產 zī chǎn [ [ 6 6 ] ] 來源可信度評估
* * * * The The New New Daily Daily * * * * 被確 bèi què 認為 rèn wèi 「 「 由 yóu Industry Industry Super Super Holdings Holdings 擁有 yōng yǒu 」 」 [ [ 1 1 ] ] ， ， 這 zhè 意味著 yì wèi zhù 它 tā 由 yóu 一家 yī jiā 主要 zhǔ yào 產業 chǎn yè 退休金 tuì xiū jīn 營運商 yíng yùn shāng 控制 kòng zhì 。 。
**The New Daily** is identified as "owned by Industry Super Holdings" [1], which means it is controlled by a major industry superannuation operator.
雖然 suī rán 這並 zhè bìng 不 bù 使 shǐ 其 qí 報導 bào dǎo 無效 wú xiào ， ， 但 dàn 確實 què shí 造成 zào chéng 了 le 潛 qián 在 zài 的 de 機構 jī gòu 性 xìng 偏見 piān jiàn ， ， 偏向 piān xiàng 產業 chǎn yè （ （ 通常 tōng cháng 較大 jiào dà 、 、 較 jiào 成熟 chéng shú ） ） 基金 jī jīn 而 ér 非 fēi 零售 líng shòu 基金 jī jīn 。 。 While this doesn't invalidate its reporting, it creates a potential institutional bias favoring industry (typically larger, established) funds over retail funds.
該 gāi 文章 wén zhāng 引用 yǐn yòng Labor Labor 退休金 tuì xiū jīn 發言人 fā yán rén Stephen Stephen Jones Jones 表示 biǎo shì 新 xīn 制度 zhì dù 可能 kě néng 將 jiāng 「 「 成員 chéng yuán 綁 bǎng 在 zài 差勁產品 chà jìn chǎn pǐn 上 shàng 」 」 ， ， 這 zhè 反映 fǎn yìng 了 le Labor Labor 最初 zuì chū 的 de 懷疑 huái yí ， ， 但 dàn 未必 wèi bì 是 shì 客觀 kè guān 分析 fēn xī 。 。 The article quotes Labor superannuation spokesman Stephen Jones stating the new system risked tying "members to a dud," which reflects Labor's initial skepticism but not necessarily objective analysis.
該 gāi 文章 wén zhāng 確實 què shí 包含 bāo hán 來 lái 自 zì 中立 zhōng lì 消息 xiāo xī 來源 lái yuán 如 rú Chant Chant West West 分析 fēn xī 師 shī Ian Ian Fryer Fryer 和 hé 產業 chǎn yè 代表 dài biǎo 的 de 引述 yǐn shù ， ， 提供 tí gōng 了 le 一些 yī xiē 平衡 píng héng [ [ 1 1 ] ] 。 。 The article does include quotes from neutral sources like Chant West analyst Ian Fryer and industry representatives, providing some balance [1].
⚖️
Labor 比較
* * * * Labor Labor 是否 shì fǒu 做 zuò 過類 guò lèi 似的 shì de 事情 shì qíng ？ ？
**Did Labor do something similar?**
Labor opposed the YFYS reforms when initially proposed, with Stephen Jones calling the consultation process "crazy" and arguing that the government failed to properly consult industry [7].
* * * * However, **Labor did not propose eliminating the performance test once in government**.
Labor Labor 在 zài YFYS YFYS 改革 gǎi gé 最初 zuì chū 提出 tí chū 時 shí 表示 biǎo shì 反對 fǎn duì ， ， Stephen Stephen Jones Jones 稱諮詢 chēng zī xún 過程 guò chéng 「 「 瘋狂 fēng kuáng 」 」 ， ， 並主張 bìng zhǔ zhāng 政府 zhèng fǔ 未能 wèi néng 適當 shì dāng 諮 zī 詢產業 xún chǎn yè [ [ 7 7 ] ] 。 。 Instead, Stephen Jones as Treasurer extended the performance test in 2023 to include ethical funds and maintained the test's core structure [8].
**Comparison of approaches:**
Rather than introducing a fundamentally different system, Labor opted to expand and refine the existing Coalition framework, suggesting they found it workable with modifications [8].
然而 rán ér ， ， * * * * Labor Labor 在 zài 執政後並 zhí zhèng hòu bìng 未 wèi 提議 tí yì 取消 qǔ xiāo 績效 jī xiào 測試 cè shì * * * * 。 。 Labor has discussed concerns about "regulatory complexity" but chose enhancement over replacement [9].
相反 xiāng fǎn ， ， 財政部長 cái zhèng bù zhǎng Stephen Stephen Jones Jones 在 zài 2023 2023 年 nián 將績 jiāng jī 效測試 xiào cè shì 擴展 kuò zhǎn 至 zhì 包含 bāo hán 道德 dào dé 基金 jī jīn ， ， 並維持 bìng wéi chí 測試 cè shì 的 de 核心 hé xīn 結構 jié gòu [ [ 8 8 ] ] 。 。 * * * * 方法 fāng fǎ 比較 bǐ jiào ： ： * * * * 與 yǔ 其 qí 引入 yǐn rù 根本 gēn běn 不同 bù tóng 的 de 制度 zhì dù ， ， Labor Labor 選擇 xuǎn zé 擴展 kuò zhǎn 和 hé 改進 gǎi jìn 現有 xiàn yǒu 的 de Coalition Coalition 框架 kuāng jià ， ， 這 zhè 表明 biǎo míng 他們 tā men 認為 rèn wèi 該 gāi 制度 zhì dù 經過 jīng guò 修改 xiū gǎi 後 hòu 是 shì 可行 kě xíng 的 de [ [ 8 8 ] ] 。 。 Labor Labor 曾 céng 討論過 tǎo lùn guò 對 duì 「 「 監管 jiān guǎn 複 fù 雜性 zá xìng 」 」 的 de 擔憂 dān yōu ， ， 但 dàn 選擇 xuǎn zé 改進 gǎi jìn 而 ér 非 fēi 替換 tì huàn [ [ 9 9 ] ] 。 。 🌐
平衡觀點
* * * * 對 duì 該 gāi 制度 zhì dù 的 de 批評 pī píng 是 shì 合理 hé lǐ 的 de ： ： * * * *
**Criticisms of the system are legitimate:**
Recent industry analysis identifies genuine concerns about the performance test:
- It focuses on net-of-fee returns without explicit risk-adjustment metrics [5]
- The Reserve Bank of Australia has raised concerns about "herding around common benchmarks," noting funds may adopt similar investment strategies to avoid failing benchmarks, potentially "amplifying shocks" in the financial system [6]
- The test does not account for ESG objectives, sustainability goals, or member age profiles [3]
**Why the Coalition introduced this system:**
The government's rationale was to eliminate poor-performing default funds and reduce the $450 million annually Australians paid in unnecessary fees due to multiple accounts [1].
近期 jìn qī 產業 chǎn yè 分析 fēn xī 指出 zhǐ chū 了 le 績效 jī xiào 測試 cè shì 的 de 真實 zhēn shí 疑慮 yí lǜ ： ： The system was designed to increase transparency and accountability, which have demonstrably worked—fee reductions have been substantial and underperformance has decreased dramatically [3].
**Results suggest the system has been effective:**
Since introduction:
- In 2021: approximately 1 million Australians were in failing products
- By 2025: only 8,500 Australians in failing products (99% reduction) [10]
- MySuper default fees have fallen to 0.2-0.4% range from 1-1.5% previously [10]
- No MySuper default products failed the 2024 test [3]
These outcomes suggest the system, while imperfect, has achieved its primary objective of protecting retirement savings.
**Is the "lemming cliff" concern valid?**
The herding concern has merit in theory, but practical evidence is mixed:
- Funds are compared against benchmarks reflecting their own asset allocation, not a uniform standard [3]
- The dramatic improvement in fund performance and fee reduction suggests competition on genuine metrics, not uniform herding [10]
- However, the RBA's 2024 warning about herding behavior indicates this remains an ongoing supervision issue [6]
- - 它 tā 專注 zhuān zhù 於 yú 扣除 kòu chú 費用 fèi yòng 後 hòu 的 de 回報 huí bào ， ， 缺乏 quē fá 明確 míng què 的 de 風險 fēng xiǎn 調整 diào zhěng 指標 zhǐ biāo [ [ 5 5 ] ] - - 澳洲 ào zhōu 儲備 chǔ bèi 銀行 yín xíng 對 duì 「 「 圍繞 wéi rào 共同 gòng tóng 基準 jī zhǔn 的 de 群體 qún tǐ 行為 xíng wèi 」 」 表示 biǎo shì 關切 guān qiè ， ， 指出 zhǐ chū 基金 jī jīn 可能 kě néng 採用類 cǎi yòng lèi 似的 shì de 投資 tóu zī 策略 cè lüè 以 yǐ 避免 bì miǎn 未通 wèi tōng 過基準 guò jī zhǔn 測試 cè shì ， ， 可能 kě néng 「 「 放大 fàng dà 」 」 金融 jīn róng 體系 tǐ xì 中 zhōng 的 de 衝擊 chōng jī [ [ 6 6 ] ] - - 該 gāi 測試 cè shì 未 wèi 考慮 kǎo lǜ ESG ESG 目標 mù biāo 、 、 永續性 yǒng xù xìng 目標 mù biāo 或 huò 成員年齡 chéng yuán nián líng 概況 gài kuàng [ [ 3 3 ] ] * * * * Coalition Coalition 引入 yǐn rù 此 cǐ 制度 zhì dù 的 de 原因 yuán yīn ： ： * * * * 政府 zhèng fǔ 的 de 理由 lǐ yóu 是 shì 淘汰 táo tài 表現 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 的 de 預設 yù shè 基金 jī jīn ， ， 並減 bìng jiǎn 少 shǎo 澳洲人 ào zhōu rén 因多個 yīn duō gè 帳戶 zhàng hù 每年 měi nián 支付 zhī fù 的 de 4.5 4.5 億 yì 美元 měi yuán 不必要 bù bì yào 費用 fèi yòng [ [ 1 1 ] ] 。 。 該 gāi 制度 zhì dù 旨在 zhǐ zài 提高 tí gāo 透明度 tòu míng dù 和 hé 問責制 wèn zé zhì ， ， 這些 zhè xiē 已 yǐ 證實 zhèng shí 有效 yǒu xiào — — — — 費用 fèi yòng 大幅 dà fú 降低 jiàng dī ， ， 績效 jī xiào 不佳 bù jiā 情況 qíng kuàng 顯著 xiǎn zhù 減少 jiǎn shǎo [ [ 3 3 ] ] 。 。 * * * * 結果 jié guǒ 顯示 xiǎn shì 該 gāi 制度 zhì dù 有效 yǒu xiào ： ： * * * * 自 zì 引入 yǐn rù 以來 yǐ lái ： ： - - 2021 2021 年 nián ： ： 約 yuē 有 yǒu 100 100 萬 wàn 澳洲人 ào zhōu rén 處 chù 於 yú 失敗 shī bài 產品 chǎn pǐn 中 zhōng - - 2025 2025 年 nián ： ： 僅有 jǐn yǒu 8 8 , , 500 500 名 míng 澳洲人 ào zhōu rén 處 chù 於 yú 失敗 shī bài 產品 chǎn pǐn 中 zhōng （ （ 減少 jiǎn shǎo 99% 99% ） ） [ [ 10 10 ] ] - - MySuper MySuper 預設 yù shè 費用 fèi yòng 已 yǐ 從 cóng 先前 xiān qián 的 de 1 1 - - 1.5% 1.5% 降至 jiàng zhì 0.2 0.2 - - 0.4% 0.4% 範圍 fàn wéi [ [ 10 10 ] ] - - 沒有 méi yǒu MySuper MySuper 預設 yù shè 產品 chǎn pǐn 未通 wèi tōng 過 guò 2024 2024 年 nián 測試 cè shì [ [ 3 3 ] ] 這些 zhè xiē 結果 jié guǒ 表明 biǎo míng 該 gāi 制度 zhì dù 雖 suī 不 bù 完美 wán měi ， ， 但 dàn 已達成 yǐ dá chéng 其 qí 保護 bǎo hù 退休 tuì xiū 儲蓄 chǔ xù 的 de 主要 zhǔ yào 目標 mù biāo 。 。 * * * * 「 「 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá 」 」 的 de 擔憂 dān yōu 是否 shì fǒu 有效 yǒu xiào ？ ？ * * * * 群體 qún tǐ 行為 xíng wèi 擔憂 dān yōu 在 zài 理論 lǐ lùn 上 shàng 有 yǒu 其 qí 道理 dào lǐ ， ， 但 dàn 實際 shí jì 證據 zhèng jù 參差 cān chà 不齊 bù qí ： ： - - 基金 jī jīn 與 yǔ 反映 fǎn yìng 其 qí 自身 zì shēn 資產 zī chǎn 配置 pèi zhì 的 de 基準 jī zhǔn 比 bǐ 較 jiào ， ， 而 ér 非統 fēi tǒng 一標準 yī biāo zhǔn [ [ 3 3 ] ] - - 基金 jī jīn 績效 jī xiào 和 hé 費用 fèi yòng 降低 jiàng dī 的 de 顯著 xiǎn zhù 改善 gǎi shàn 表明 biǎo míng 是 shì 在 zài 真實 zhēn shí 指標 zhǐ biāo 上 shàng 競爭 jìng zhēng ， ， 而 ér 非統 fēi tǒng 一 yī 的 de 群體 qún tǐ 行為 xíng wèi [ [ 10 10 ] ] - - 然而 rán ér ， ， RBA RBA 在 zài 2024 2024 年 nián 對 duì 群體 qún tǐ 行為 xíng wèi 的 de 警告 jǐng gào 表明 biǎo míng 這仍 zhè réng 是 shì 持續 chí xù 的 de 監管 jiān guǎn 問題 wèn tí [ [ 6 6 ] ] 部分真實
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Coalition Coalition 確實 què shí 引入 yǐn rù 了 le 一個 yī gè 測試 cè shì 短期 duǎn qī （ （ 相對 xiāng duì 於 yú 長 zhǎng 期 qī 退休 tuì xiū 期限 qī xiàn 而言 ér yán ） ） 績效 jī xiào 的 de 基準 jī zhǔn 制度 zhì dù ， ， 雖然 suī rán 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期間 qī jiān 並非 bìng fēi 嚴格 yán gé 意義上 yì yì shàng 的 de 「 「 短期 duǎn qī 」 」 。 。
The Coalition did introduce a benchmark system that tests short-term (relative to long-term retirement horizons) performance, though the 8-year measurement period is not strictly "short-term." The test does not explicitly incorporate risk-adjustment metrics, making critics' concerns about potentially incentivizing risk-taking theoretically possible.
該 gāi 測試 cè shì 未明 wèi míng 確納入 què nà rù 風險 fēng xiǎn 調整 diào zhěng 指標 zhǐ biāo ， ， 使批 shǐ pī 評者 píng zhě 對 duì 可能 kě néng 激勵 jī lì 冒險行 mào xiǎn xíng 為 wèi 的 de 擔憂 dān yōu 在 zài 理論 lǐ lùn 上 shàng 成立 chéng lì 。 。 However, the "lemmings off a cliff" characterization is hyperbolic and unsupported by evidence—the system has actually driven improved performance and reduced herding into underperforming funds.
然而 rán ér ， ， 「 「 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá 」 」 的 de 表述 biǎo shù 是 shì 誇大其 kuā dà qí 詞且 cí qiě 缺乏 quē fá 證據 zhèng jù 支持 zhī chí 的 de — — — — 該 gāi 制度 zhì dù 實際 shí jì 上 shàng 已 yǐ 推動績 tuī dòng jī 效 xiào 改善 gǎi shàn 並減 bìng jiǎn 少 shǎo 群體 qún tǐ 湧入 yǒng rù 表現 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 基金 jī jīn 的 de 情況 qíng kuàng 。 。 The test has real limitations that Labor has acknowledged, but both parties have maintained its core structure when in government.
該 gāi 測試 cè shì 確實 què shí 存在 cún zài Labor Labor 也 yě 承認 chéng rèn 的 de 真實 zhēn shí 限制 xiàn zhì ， ， 但 dàn 兩黨 liǎng dǎng 在 zài 執政時 zhí zhèng shí 都 dōu 選擇 xuǎn zé 維持 wéi chí 其 qí 核心 hé xīn 結構 jié gòu 。 。 最終分數
6.5
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部分真實
Coalition Coalition 確實 què shí 引入 yǐn rù 了 le 一個 yī gè 測試 cè shì 短期 duǎn qī （ （ 相對 xiāng duì 於 yú 長 zhǎng 期 qī 退休 tuì xiū 期限 qī xiàn 而言 ér yán ） ） 績效 jī xiào 的 de 基準 jī zhǔn 制度 zhì dù ， ， 雖然 suī rán 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期間 qī jiān 並非 bìng fēi 嚴格 yán gé 意義上 yì yì shàng 的 de 「 「 短期 duǎn qī 」 」 。 。
The Coalition did introduce a benchmark system that tests short-term (relative to long-term retirement horizons) performance, though the 8-year measurement period is not strictly "short-term." The test does not explicitly incorporate risk-adjustment metrics, making critics' concerns about potentially incentivizing risk-taking theoretically possible.
該 gāi 測試 cè shì 未明 wèi míng 確納入 què nà rù 風險 fēng xiǎn 調整 diào zhěng 指標 zhǐ biāo ， ， 使批 shǐ pī 評者 píng zhě 對 duì 可能 kě néng 激勵 jī lì 冒險行 mào xiǎn xíng 為 wèi 的 de 擔憂 dān yōu 在 zài 理論 lǐ lùn 上 shàng 成立 chéng lì 。 。 However, the "lemmings off a cliff" characterization is hyperbolic and unsupported by evidence—the system has actually driven improved performance and reduced herding into underperforming funds.
然而 rán ér ， ， 「 「 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá 」 」 的 de 表述 biǎo shù 是 shì 誇大其 kuā dà qí 詞且 cí qiě 缺乏 quē fá 證據 zhèng jù 支持 zhī chí 的 de — — — — 該 gāi 制度 zhì dù 實際 shí jì 上 shàng 已 yǐ 推動績 tuī dòng jī 效 xiào 改善 gǎi shàn 並減 bìng jiǎn 少 shǎo 群體 qún tǐ 湧入 yǒng rù 表現 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 基金 jī jīn 的 de 情況 qíng kuàng 。 。 The test has real limitations that Labor has acknowledged, but both parties have maintained its core structure when in government.
該 gāi 測試 cè shì 確實 què shí 存在 cún zài Labor Labor 也 yě 承認 chéng rèn 的 de 真實 zhēn shí 限制 xiàn zhì ， ， 但 dàn 兩黨 liǎng dǎng 在 zài 執政時 zhí zhèng shí 都 dōu 選擇 xuǎn zé 維持 wéi chí 其 qí 核心 hé xīn 結構 jié gòu 。 。 📚 來源與引用 (10)
-
1
Federal budget 2020: The pros and cons of the superannuation reforms
The budget's proposed superannuation measures are an attempt to end costly multiple accounts and improve performance for members. But there is a risk.
Thenewdaily Com -
2
Your Future, Your Super legislation and supporting material
The Government’s Your Future, Your Super (YFYS) reform package was announced in the 2020-21 Budget.
Apra Gov -
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An expert guide to the superannuation performance test
Why do we need the superannuation performance test, how does it work and what do its results mean?
SelectingSuper -
4PDF
Appendix 1 Your Future Your Super Performance Test Constraints
Theconexusinstitute Org • PDF Document -
5PDF
Comparing PME Benchmarking with APRA's Performance Test
Monash • PDF Document -
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RBA commentary another indicator of YFYS consequences
Investmentmagazine Com
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Stephen Jones: Strong industry consultation needed
Investmentmagazine Com
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Stephen Jones rejects push to minimise scrutiny of ethical super funds
The government is also sticking with plans to use indices to benchmark fund performance despite calls from AustralianSuper to ditch them.
Australian Financial Review -
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Why is Labor trying to wind back super reforms?
Assistant Treasurer Stephen Jones has asked the Treasury to consider concerns relating to the “regulatory complexity” of a requirement that super funds act in their members' best financial interests.
SmartCompany -
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Super's big test is working, but there is a fatal flaw
The prudential regulator’s testing regime is shining a light across much of the superannuation sector. But it’s great for only one set of fund members.
The Sydney Morning Herald
評分量表方法論
1-3: 虛假
事實不正確或惡意捏造。
4-6: 部分
有部分真實性，但缺乏或扭曲了背景。
7-9: 大致屬實
微小的技術性問題或措辭問題。
10: 準確
完美驗證且在情境上公正。
方法論: 評分通過交叉比對官方政府記錄、獨立事實查核組織和原始來源文件來確定。