C0155
声明内容
“疫情期间放宽了企业财务披露规则，阻止投资者就公司通过隐瞒重要信息误导市场而提起集体诉讼。”
原始来源： Matthew Davis
分析时间： 29 Jan 2026
原始来源
✅ 事实核查
核心 hé xīn 说法 shuō fǎ * * * * 基本 jī běn 准确 zhǔn què * * * * ， ， 但 dàn 关于 guān yú 规则 guī zé 变更 biàn gēng 的 de 范围 fàn wéi 和 hé 机制 jī zhì 需要 xū yào 重要 zhòng yào 限定 xiàn dìng 。 。
The core claim is **substantially accurate**, but requires significant qualification regarding the scope and mechanics of the rule changes.
### ### 事件 shì jiàn 时间 shí jiān 线 xiàn ### Timeline of Events
联盟党 lián méng dǎng 政府 zhèng fǔ 确实 què shí 通过 tōng guò * * * * 《 《 公司法 gōng sī fǎ （ （ 冠状病毒 guān zhuàng bìng dú 经济 jīng jì 应对 yìng duì ） ） 裁定 cái dìng （ （ 第 dì 2 2 号 hào ） ） 2020 2020 》 》 * * * * 正式 zhèng shì 放宽 fàng kuān 了 le 企业财务 qǐ yè cái wù 披露 pī lù 标准 biāo zhǔn ， ， 该 gāi 裁定 cái dìng 于 yú * * * * 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 26 26 日 rì * * * * 生效 shēng xiào [ [ 1 1 ] ] [ [ 2 2 ] ] 。 。 The Coalition government did formally loosen corporate financial disclosure standards in response to COVID-19 through the **Corporations (Coronavirus Economic Response) Determination (No. 2) 2020**, which came into effect on **26 May 2020** [1][2].
临时 lín shí 救济 jiù jì 最初 zuì chū 设定 shè dìng 6 6 个 gè 月 yuè 后 hòu 到期 dào qī ， ， 但 dàn 随后 suí hòu 延长 yán cháng 至 zhì * * * * 2021 2021 年 nián 3 3 月 yuè 23 23 日 rì * * * * （ （ 总时长 zǒng shí cháng ： ： 10 10 个 gè 月 yuè ） ） [ [ 3 3 ] ] 。 。 The temporary relief was initially set to expire after 6 months but was subsequently extended through to **23 March 2021** (total duration: 10 months) [3].
关键 guān jiàn 修改 xiū gǎi 将 jiāng 《 《 公司法 gōng sī fǎ 》 》 第 dì 674 674 、 、 675 675 和 hé 677 677 条中 tiáo zhōng 的 de 持续 chí xù 披露 pī lù 标准 biāo zhǔn 从 cóng * * * * 客观 kè guān 测试 cè shì 改为 gǎi wéi 主观 zhǔ guān 测试 cè shì * * * * [ [ 1 1 ] ] 。 。 The key modification changed the continuous disclosure standard in sections 674, 675, and 677 of the Corporations Act by shifting from an **objective test to a subjective test** [1].
具体 jù tǐ 而言 ér yán ： ： Specifically:
- **Before:** Information must be disclosed if "a reasonable person" would expect it to have a material effect on the price or value of the company's securities (objective test)
- **After:** Information only requires disclosure if the entity "knows or is reckless or negligent" as to whether it would have a material effect (subjective test requiring proof of fault) [2][4]
This change was not merely administrative deadline extension but a substantive modification to liability standards.
- - * * * * 之前 zhī qián ： ： * * * * 如果 rú guǒ " " 合理 hé lǐ 人 rén " " 预期 yù qī 信息 xìn xī 会 huì 对 duì 公司 gōng sī 证券 zhèng quàn 价格 jià gé 或 huò 价值 jià zhí 产生 chǎn shēng 重大 zhòng dà 影响 yǐng xiǎng ， ， 则 zé 必须 bì xū 披露 pī lù （ （ 客观 kè guān 测试 cè shì ） ） ### Permanent Implementation
- - * * * * 之后 zhī hòu ： ： * * * * 仅当 jǐn dāng 实体 shí tǐ " " 知道 zhī dào 或 huò 鲁莽 lǔ mǎng 或 huò 疏忽 shū hū " " 信息 xìn xī 是否 shì fǒu 会 huì 产生 chǎn shēng 重大 zhòng dà 影响 yǐng xiǎng 时才 shí cái 需要 xū yào 披露 pī lù （ （ 需要 xū yào 证明 zhèng míng 过错 guò cuò 的 de 主观 zhǔ guān 测试 cè shì ） ） [ [ 2 2 ] ] [ [ 4 4 ] ] Critically, these temporary relief measures were made **permanently law** through the **Treasury Laws Amendment (2021 Measures No. 1) Act 2021**, which passed Parliament on **13 August 2021** [5][6].
这一 zhè yī 变更 biàn gēng 不仅仅 bù jǐn jǐn 是 shì 行政 xíng zhèng 期限 qī xiàn 延长 yán cháng ， ， 而是 ér shì 对 duì 责任 zé rèn 标准 biāo zhǔn 的 de 实质性 shí zhì xìng 修改 xiū gǎi 。 。 The permanent amendment explicitly embedded the fault element (knowledge, recklessness, or negligence) into section 674A of the Corporations Act specifically for private litigants (class actions) [6].
### ### 永久 yǒng jiǔ 实施 shí shī Government documents explicitly state the 2021 Amendment was "expressly stated to be intended to reduce the incidence of opportunistic class actions against ASX-listed companies" [6].
关键 guān jiàn 的 de 是 shì ， ， 这些 zhè xiē 临时 lín shí 救济 jiù jì 措施 cuò shī 通过 tōng guò * * * * 《 《 2021 2021 年 nián 财政法 cái zhèng fǎ 修正案 xiū zhèng àn （ （ 2021 2021 年 nián 第 dì 1 1 号 hào 措施 cuò shī ） ） 法 fǎ 》 》 * * * * 被 bèi 定为 dìng wèi * * * * 永久性 yǒng jiǔ xìng 法律 fǎ lǜ * * * * ， ， 该法于 gāi fǎ yú * * * * 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 13 13 日 rì * * * * 在 zài 议会 yì huì 通过 tōng guò [ [ 5 5 ] ] [ [ 6 6 ] ] 。 。 永久 yǒng jiǔ 修正案 xiū zhèng àn 明确 míng què 将 jiāng 过错 guò cuò 要件 yào jiàn （ （ 明知 míng zhī 、 、 鲁莽 lǔ mǎng 或 huò 疏忽 shū hū ） ） 嵌入 qiàn rù 《 《 公司法 gōng sī fǎ 》 》 第 dì 674A 674A 条 tiáo ， ， 专门 zhuān mén 适用 shì yòng 于 yú 私人 sī rén 诉讼 sù sòng 人 rén （ （ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng ） ） [ [ 6 6 ] ] 。 。 政府 zhèng fǔ 文件 wén jiàn 明确 míng què 说明 shuō míng 2021 2021 年 nián 修正案 xiū zhèng àn " " 明确 míng què 表述 biǎo shù 为 wèi 旨在 zhǐ zài 减少 jiǎn shǎo 针对 zhēn duì 澳交所 ào jiāo suǒ 上市公司 shàng shì gōng sī 的 de 投机性 tóu jī xìng 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 的 de 发生率 fā shēng lǜ " " [ [ 6 6 ] ] 。 。 缺失背景
### ### 该 gāi 说法 shuō fǎ 过度 guò dù 简化 jiǎn huà 了 le 机制 jī zhì
### The Claim Oversimplifies the Mechanism
该 gāi 说法 shuō fǎ 称 chēng 规则 guī zé " " 阻止 zǔ zhǐ 投资者 tóu zī zhě 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng " " 。 。 The claim states the rules "prevented investors from lodging class actions." This is inaccurate.
这 zhè 不 bù 准确 zhǔn què 。 。 Investors can still lodge class actions; the changes made it **harder and more expensive** to succeed in claims based on **omitted information** [7].
投资者 tóu zī zhě 仍然 réng rán 可以 kě yǐ 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng ； ； 这些 zhè xiē 变更 biàn gēng 只是 zhǐ shì 让 ràng 基于 jī yú * * * * 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī * * * * 的 de 诉讼 sù sòng * * * * 更难 gèng nán 、 、 更 gèng 昂贵 áng guì * * * * [ [ 7 7 ] ] 。 。 Specifically:
- Investors can still sue if companies made **false statements**; the fault element does not apply to active misrepresentation [7][8]
- Investors can still lodge class actions about omissions; they must now prove that directors were "negligent or reckless" about whether information was material [6][8]
- Proving directors' negligence about omitted information requires discovery into board processes and deliberations, increasing litigation costs [7]
具体 jù tǐ 而言 ér yán ： ： ### The Distinction: Omissions vs. Misstatements
- - 如果 rú guǒ 公司 gōng sī 做出 zuò chū * * * * 虚假 xū jiǎ 陈述 chén shù * * * * ， ， 投资者 tóu zī zhě 仍然 réng rán 可以 kě yǐ 起诉 qǐ sù ； ； 过错 guò cuò 要件 yào jiàn 不适 bù shì 用于 yòng yú 积极 jī jí 的 de 不实 bù shí 陈述 chén shù [ [ 7 7 ] ] [ [ 8 8 ] ] Legal commentators noted that the temporary relief was "likely to be ineffective" because [7]:
- Companies making **false statements** already faced liability under section 1041H (misleading or deceptive conduct) without any fault requirement
- The relief only helped companies that omitted information entirely, not those that made inaccurate disclosures
- The practical impact was narrower than the relief's scope suggested
This is critical: the claim's framing of "mislead the market through omission of important information" is accurate regarding what the relief targeted, but not about prevention of litigation—it made such litigation more difficult, not impossible.
- - 投资者 tóu zī zhě 仍然 réng rán 可以 kě yǐ 就 jiù 隐瞒 yǐn mán 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng ； ； 他们 tā men 现在 xiàn zài 必须 bì xū 证明 zhèng míng 董事 dǒng shì 在 zài 信息 xìn xī 是否 shì fǒu 重要 zhòng yào 方面 fāng miàn " " 疏忽 shū hū 或 huò 鲁莽 lǔ mǎng " " [ [ 6 6 ] ] [ [ 8 8 ] ] ### Duration Beyond Pandemic
- - 证明 zhèng míng 董事 dǒng shì 对 duì 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 的 de 疏忽 shū hū 需要 xū yào 调查 diào chá 董事会 dǒng shì huì 程序 chéng xù 和 hé 审议 shěn yì 过程 guò chéng ， ， 增加 zēng jiā 了 le 诉讼 sù sòng 成本 chéng běn [ [ 7 7 ] ] The claim references pandemic-era loosening, which is accurate for the initial May 2020 change.
### ### 区别 qū bié ： ： 隐瞒 yǐn mán 与 yǔ 虚假 xū jiǎ 陈述 chén shù However, the permanent August 2021 amendment applies **to all future continuous disclosure matters indefinitely**, not just pandemic-period disclosures [5].
法律 fǎ lǜ 评论员 píng lùn yuán 指出 zhǐ chū ， ， 临时 lín shí 救济 jiù jì " " 可能 kě néng 无效 wú xiào " " ， ， 因为 yīn wèi [ [ 7 7 ] ] ： ： This expanded the scope far beyond the intended temporary relief, though this expansion occurred through permanent legislation rather than an extension of emergency measures.
- - 做出 zuò chū * * * * 虚假 xū jiǎ 陈述 chén shù * * * * 的 de 公司 gōng sī 已经 yǐ jīng 根据 gēn jù 第 dì 1041H 1041H 条 tiáo （ （ 误导 wù dǎo 或 huò 欺骗性 qī piàn xìng 行为 xíng wéi ） ） 承担责任 chéng dān zé rèn ， ， 无 wú 任何 rèn hé 过错 guò cuò 要求 yāo qiú ### ASIC's Contradictory Focus
- - 该 gāi 救济 jiù jì 仅 jǐn 帮助 bāng zhù 完全 wán quán 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 的 de 公司 gōng sī ， ， 而 ér 非 fēi 那些 nà xiē 做出 zuò chū 不 bù 准确 zhǔn què 披露 pī lù 的 de 公司 gōng sī Notably, ASIC's media releases during 2020 show the regulator actually wanted **more** disclosure of COVID-related impacts, not less [9][10].
- - 实际 shí jì 影响 yǐng xiǎng 比 bǐ 救济 jiù jì 范围 fàn wéi 所 suǒ 暗示 àn shì 的 de 更 gèng 窄 zhǎi ASIC specifically emphasized that entities should prominently disclose:
- Significant COVID-related support amounts received
- Government assistance details (JobKeeper, tax relief, loan deferrals)
- Asset value impacts from pandemic effects
- Business risks and uncertainties [9][10]
ASIC's regulatory focus suggests the relaxation was intended to provide breathing room during extreme uncertainty, not to facilitate non-disclosure.
这 zhè 一点 yì diǎn 至关重要 zhì guān zhòng yào ： ： 该 gāi 说法 shuō fǎ 将 jiāng " " 通过 tōng guò 隐瞒 yǐn mán 重要 zhòng yào 信息 xìn xī 误导 wù dǎo 市场 shì chǎng " " 的 de 表述 biǎo shù 在 zài 救济 jiù jì 目标 mù biāo 方面 fāng miàn 是 shì 准确 zhǔn què 的 de ， ， 但 dàn 关于 guān yú 阻止 zǔ zhǐ 诉讼 sù sòng 则 zé 不 bù 准确 zhǔn què — — — — 它 tā 只是 zhǐ shì 让 ràng 此类 cǐ lèi 诉讼 sù sòng 更 gèng 困难 kùn nán ， ， 而 ér 非 fēi 不 bù 可能 kě néng 。 。 ### ### 超越 chāo yuè 疫情 yì qíng 期 qī 的 de 持续时间 chí xù shí jiān 该 gāi 说法 shuō fǎ 提及 tí jí 疫情 yì qíng 时期 shí qī 的 de 放宽 fàng kuān ， ， 这 zhè 对 duì 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 的 de 初始 chū shǐ 变更 biàn gēng 而言 ér yán 是 shì 准确 zhǔn què 的 de 。 。 然而 rán ér ， ， 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 的 de 永久 yǒng jiǔ 修正案 xiū zhèng àn * * * * 无限期 wú xiàn qī 适用 shì yòng 于 yú 所有 suǒ yǒu 未来 wèi lái 的 de 持续 chí xù 披露 pī lù 事项 shì xiàng * * * * ， ， 而 ér 不仅仅 bù jǐn jǐn 是 shì 疫情 yì qíng 期间 qī jiān 的 de 披露 pī lù [ [ 5 5 ] ] 。 。 这 zhè 将 jiāng 范围 fàn wéi 远远 yuǎn yuǎn 扩展 kuò zhǎn 到 dào 预期 yù qī 临时 lín shí 救济 jiù jì 之外 zhī wài ， ， 尽管 jǐn guǎn 这一 zhè yī 扩展 kuò zhǎn 是 shì 通过 tōng guò 永久 yǒng jiǔ 立法 lì fǎ 而 ér 非 fēi 紧急措施 jǐn jí cuò shī 的 de 延长 yán cháng 实现 shí xiàn 的 de 。 。 ### ### 澳大利亚 ào dà lì yà 证券 zhèng quàn 及 jí 投资 tóu zī 委员会 wěi yuán huì 的 de 矛盾 máo dùn 焦点 jiāo diǎn 值得注意 zhí de zhù yì 的 de 是 shì ， ， 澳大利亚 ào dà lì yà 证券 zhèng quàn 及 jí 投资 tóu zī 委员会 wěi yuán huì （ （ ASIC ASIC ） ） 2020 2020 年 nián 的 de 媒体 méi tǐ 声明 shēng míng 显示 xiǎn shì ， ， 监管 jiān guǎn 机构 jī gòu 实际上 shí jì shàng 希望 xī wàng * * * * 更 gèng 多 duō * * * * 而 ér 非 fēi 更少 gèng shǎo 披露 pī lù COVID COVID 相关 xiāng guān 影响 yǐng xiǎng [ [ 9 9 ] ] [ [ 10 10 ] ] 。 。 ASIC ASIC 特别强调 tè bié qiáng diào 实体 shí tǐ 应 yīng 显著 xiǎn zhù 披露 pī lù ： ： - - 收到 shōu dào 的 de COVID COVID 相关 xiāng guān 支持 zhī chí 金额 jīn é - - 政府 zhèng fǔ 援助 yuán zhù 详情 xiáng qíng （ （ JobKeeper JobKeeper 、 、 税收 shuì shōu 减免 jiǎn miǎn 、 、 贷款 dài kuǎn 延期 yán qī ） ） - - 疫情 yì qíng 影响 yǐng xiǎng 的 de 资产 zī chǎn 价值 jià zhí - - 业务 yè wù 风险 fēng xiǎn 和 hé 不确定性 bù què dìng xìng [ [ 9 9 ] ] [ [ 10 10 ] ] ASIC ASIC 的 de 监管 jiān guǎn 重点 zhòng diǎn 表明 biǎo míng ， ， 放宽 fàng kuān 是 shì 为了 wèi le 在 zài 极端 jí duān 不确定性 bù què dìng xìng 期间 qī jiān 提供 tí gōng 喘息 chuǎn xī 空间 kōng jiān ， ， 而 ér 非 fēi 为了 wèi le 促成 cù chéng 不 bù 披露 pī lù 。 。 来源可信度评估
### ### 原始 yuán shǐ 来源 lái yuán ： ： AFR AFR 文章 wén zhāng
### Original Source: AFR Article
《 《 澳大利亚 ào dà lì yà 金融 jīn róng 评论 píng lùn 报 bào 》 》 （ （ AFR AFR ） ） 是 shì 一家 yī jiā * * * * 主流 zhǔ liú 、 、 可信 kě xìn 的 de 新闻 xīn wén 机构 jī gòu * * * * ， ， 在 zài 商业 shāng yè 和 hé 金融 jīn róng 报道 bào dào 方面 fāng miàn 有 yǒu 良好 liáng hǎo 记录 jì lù [ [ 11 11 ] ] 。 。 The Australian Financial Review (AFR) is a **mainstream, credible news organization** with a track record of business and financial reporting [11].
AFR AFR ： ： AFR:
- Is owned by Nine Entertainment (a major Australian media company)
- Employs specialized financial and political journalists
- Has reputation for detailed business reporting (though paywalled content may reflect their subscription model)
- The headline framing ("companies-get-an-extension-to-shield-against-class-actions") is editorial commentary, reflecting AFR's interpretation of the policy's impact
**Assessment:** AFR is a reputable source, but the article is reporting on government policy implementation during crisis period.
- - 隶属于 lì shǔ yú Nine Nine Entertainment Entertainment （ （ 澳大利亚 ào dà lì yà 主要 zhǔ yào 媒体 méi tǐ 公司 gōng sī ） ） The "shield against class actions" framing in the URL shows editorial interpretation of the relief's effect, which aligns with legal analyses showing increased protection for companies [5][6][7].
- - 雇用 gù yòng 专业 zhuān yè 的 de 金融 jīn róng 和 hé 政治 zhèng zhì 记者 jì zhě ### Verification Through Legal Sources
- - 以 yǐ 详细 xiáng xì 的 de 商业 shāng yè 报道 bào dào 著称 zhù chēng （ （ 尽管 jǐn guǎn 付费 fù fèi 内容 nèi róng 可能 kě néng 反映 fǎn yìng 其 qí 订阅 dìng yuè 模式 mó shì ） ） The claim's factual content is corroborated by:
- **Corrs Chambers Westgarth** (major Australian law firm): Detailed analysis of the May 2020 changes [4]
- **Herbert Smith Freehills** (major international law firm): Confirmed government sought permanent easing of disclosure rules [2]
- **Hamilton Locke** (Australian law firm): Noted Parliament's passage of controversial 2021 Amendment with explicit intent to reduce class actions [5]
- **ASIC media releases** (regulatory authority): Documented official position on disclosure priorities [9][10]
These sources confirm the policy changes were real and substantive, not exaggerated or fabricated by AFR.
- - 标题 biāo tí 框架 kuāng jià （ （ " " companies companies - - get get - - an an - - extension extension - - to to - - shield shield - - against against - - class class - - actions actions " " ） ） 是 shì 编辑 biān jí 评论 píng lùn ， ， 反映 fǎn yìng AFR AFR 对 duì 该 gāi 政策 zhèng cè 影响 yǐng xiǎng 的 de 解读 jiě dú * * * * 评估 píng gū ： ： * * * * AFR AFR 是 shì 声誉 shēng yù 良好 liáng hǎo 的 de 来源 lái yuán ， ， 但 dàn 该 gāi 文章 wén zhāng 报道 bào dào 的 de 是 shì 危机 wēi jī 时期 shí qī 政府 zhèng fǔ 政策 zhèng cè 实施 shí shī 。 。 URL URL 中 zhōng 的 de " " shield shield against against class class actions actions " " 框架 kuāng jià 显示 xiǎn shì 编辑 biān jí 对 duì 该 gāi 救济 jiù jì 效果 xiào guǒ 的 de 解读 jiě dú ， ， 这 zhè 与 yǔ 法律 fǎ lǜ 分析 fēn xī 显示 xiǎn shì 的 de 公司 gōng sī 保护 bǎo hù 增加 zēng jiā 相一致 xiāng yí zhì [ [ 5 5 ] ] [ [ 6 6 ] ] [ [ 7 7 ] ] 。 。 ### ### 通过 tōng guò 法律 fǎ lǜ 来源 lái yuán 验证 yàn zhèng 该 gāi 说法 shuō fǎ 的 de 事实 shì shí 内容 nèi róng 由 yóu 以下 yǐ xià 机构 jī gòu 证实 zhèng shí ： ： - - * * * * Corrs Corrs Chambers Chambers Westgarth Westgarth * * * * （ （ 澳大利亚 ào dà lì yà 主要 zhǔ yào 律师 lǜ shī 事务所 shì wù suǒ ） ） ： ： 对 duì 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 变更 biàn gēng 的 de 详细分析 xiáng xì fēn xī [ [ 4 4 ] ] - - * * * * Herbert Herbert Smith Smith Freehills Freehills * * * * （ （ 主要 zhǔ yào 国际 guó jì 律师 lǜ shī 事务所 shì wù suǒ ） ） ： ： 确认 què rèn 政府 zhèng fǔ 寻求 xún qiú 永久 yǒng jiǔ 放宽 fàng kuān 披露 pī lù 规则 guī zé [ [ 2 2 ] ] - - * * * * Hamilton Hamilton Locke Locke * * * * （ （ 澳大利亚 ào dà lì yà 律师 lǜ shī 事务所 shì wù suǒ ） ） ： ： 指出 zhǐ chū 议会 yì huì 有 yǒu 争议 zhēng yì 地 dì 通过 tōng guò 了 le 2021 2021 年 nián 修正案 xiū zhèng àn ， ， 明确 míng què 意图 yì tú 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng [ [ 5 5 ] ] - - * * * * ASIC ASIC 媒体 méi tǐ 声明 shēng míng * * * * （ （ 监管 jiān guǎn 机构 jī gòu ） ） ： ： 记录 jì lù 关于 guān yú 披露 pī lù 优先 yōu xiān 事项 shì xiàng 的 de 官方 guān fāng 立场 lì chǎng [ [ 9 9 ] ] [ [ 10 10 ] ] 这些 zhè xiē 来源 lái yuán 证实 zhèng shí 政策 zhèng cè 变更 biàn gēng 是 shì 真实 zhēn shí 和 hé 实质性 shí zhì xìng 的 de ， ， 而 ér 非 fēi AFR AFR 夸大 kuā dà 或 huò 捏造 niē zào 。 。 ⚖️
工党对比
* * * * 工党 gōng dǎng 是否 shì fǒu 做过 zuò guò 类似 lèi sì 的 de 事情 shì qíng ？ ？
**Did Labor do something similar?**
Labor did not introduce equivalent temporary disclosure relief during previous crises.
* * * * However, Labor's response to the 2021 Amendment (when they came to power in May 2022) is instructive:
工党 gōng dǎng 在 zài 之前 zhī qián 的 de 危机 wēi jī 期间 qī jiān 没有 méi yǒu 引入 yǐn rù 同等 tóng děng 的 de 临时 lín shí 披露 pī lù 救济 jiù jì 。 。 ### Labor's 2022-2024 Response
然而 rán ér ， ， 工党 gōng dǎng 对 duì 2021 2021 年 nián 修正案 xiū zhèng àn 的 de 回应 huí yìng （ （ 2022 2022 年 nián 5 5 月 yuè 上台 shàng tái 后 hòu ） ） 具有 jù yǒu 说明 shuō míng 意义 yì yì ： ： 1. **Independent Review:** Labor appointed independent reviewer Kevin Lewis to assess whether the 2021 Amendment was working as intended [12]
2. **Bifurcated Approach:** Rather than fully repealing the 2021 Amendment, Labor:
- **Repealed the fault element for ASIC enforcement** (so regulators can prosecute breaches without proving fault) [12]
- **Retained the fault element for private litigants** (class actions remain subject to higher bar) [12]
3. **Result:** As of 2024, the structure remains: ASIC can pursue continuous disclosure cases easily, but class action plaintiffs must prove negligence about omitted information [12]
### ### 工党 gōng dǎng 2022 2022 - - 2024 2024 年 nián 的 de 回应 huí yìng ### Assessment
1 1 . . * * * * 独立 dú lì 审查 shěn chá ： ： * * * * 工党 gōng dǎng 任命 rèn mìng 独立 dú lì 审查员 shěn chá yuán Kevin Kevin Lewis Lewis 评估 píng gū 2021 2021 年 nián 修正案 xiū zhèng àn 是否 shì fǒu 按 àn 预期 yù qī 运作 yùn zuò [ [ 12 12 ] ] This suggests Labor accepted that the permanent class action restrictions have practical merit (reducing frivolous litigation costs for companies) while recognizing that regulatory enforcement should remain robust [12].
2 2 . . * * * * 分岔 fēn chà 做法 zuò fǎ ： ： * * * * 工党 gōng dǎng 没有 méi yǒu 完全 wán quán 废除 fèi chú 2021 2021 年 nián 修正案 xiū zhèng àn ， ， 而是 ér shì ： ： Labor did not make opposite changes; they made targeted refinements.
**Conclusion:** Labor does not have a direct equivalent from their previous time in office.
- - * * * * 废除 fèi chú ASIC ASIC 执法 zhí fǎ 的 de 过错 guò cuò 要件 yào jiàn * * * * （ （ 因此 yīn cǐ 监管 jiān guǎn 机构 jī gòu 可以 kě yǐ 在 zài 不 bù 证明 zhèng míng 过错 guò cuò 的 de 情况 qíng kuàng 下 xià 起诉 qǐ sù 违规行为 wéi guī xíng wéi ） ） [ [ 12 12 ] ] The closest comparison is Labor's decision in 2023-2024 to **keep most of the restrictions in place** rather than fully restore pre-2020 standards, suggesting cross-party acceptance of some additional class action limitations.
- - * * * * 保留 bǎo liú 私人 sī rén 诉讼 sù sòng 人 rén 的 de 过错 guò cuò 要件 yào jiàn * * * * （ （ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 仍受 réng shòu 更 gèng 高 gāo 门槛 mén kǎn 限制 xiàn zhì ） ） [ [ 12 12 ] ] 3 3 . . * * * * 结果 jié guǒ ： ： * * * * 截至 jié zhì 2024 2024 年 nián ， ， 结构 jié gòu 保持 bǎo chí 不变 bù biàn ： ： ASIC ASIC 可以 kě yǐ 轻松 qīng sōng 提起 tí qǐ 持续 chí xù 披露 pī lù 案件 àn jiàn ， ， 但 dàn 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 原告 yuán gào 必须 bì xū 证明 zhèng míng 对 duì 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 的 de 疏忽 shū hū [ [ 12 12 ] ] ### ### 评估 píng gū 这 zhè 表明 biǎo míng 工党 gōng dǎng 承认 chéng rèn 永久 yǒng jiǔ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 限制 xiàn zhì 具有 jù yǒu 实际 shí jì 价值 jià zhí （ （ 减少 jiǎn shǎo 公司 gōng sī 的 de 无聊 wú liáo 诉讼 sù sòng 成本 chéng běn ） ） ， ， 同时 tóng shí 认识 rèn shí 到 dào 监管 jiān guǎn 执法 zhí fǎ 应 yīng 保持 bǎo chí 稳健 wěn jiàn [ [ 12 12 ] ] 。 。 工党 gōng dǎng 没有 méi yǒu 做出 zuò chū 相反 xiāng fǎn 的 de 变更 biàn gēng ； ； 他们 tā men 做出 zuò chū 了 le 有 yǒu 针对性 zhēn duì xìng 的 de 调整 tiáo zhěng 。 。 * * * * 结论 jié lùn ： ： * * * * 工党 gōng dǎng 在 zài 其 qí previous previous 执政 zhí zhèng 期间 qī jiān 没有 méi yǒu 直接 zhí jiē 对 duì 等 děng 的 de 做法 zuò fǎ 。 。 最 zuì 接近 jiē jìn 的 de 比较 bǐ jiào 是 shì 工党 gōng dǎng 在 zài 2023 2023 - - 2024 2024 年 nián 决定 jué dìng * * * * 保留 bǎo liú 大部分 dà bù fèn 限制 xiàn zhì * * * * ， ， 而 ér 非 fēi 完全恢复 wán quán huī fù 2020 2020 年前 nián qián 的 de 标准 biāo zhǔn ， ， 这 zhè 表明 biǎo míng 两党 liǎng dǎng 都 dōu 接受 jiē shòu 某种 mǒu zhǒng 额外 é wài 的 de 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 限制 xiàn zhì 。 。 🌐
平衡视角
### ### 支持 zhī chí 放宽 fàng kuān 的 de 论点 lùn diǎn
### Arguments Supporting the Relaxation
* * * * 1 1 . . 疫情 yì qíng 背景 bèi jǐng * * * * **1.
2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 裁定 cái dìng 实施 shí shī 时 shí ， ， 澳大利亚 ào dà lì yà 面临 miàn lín 以下 yǐ xià 极端 jí duān 不确定性 bù què dìng xìng ： ： Pandemic Context**
In May 2020, when the Determination was implemented, Australia faced extreme uncertainty about:
- COVID-19 transmission and health impacts (changing weekly)
- Economic impact duration and severity
- Supply chain disruptions
- Lockdown duration and scope
Directors faced genuine difficulties predicting what information would be "material" to investors when fundamental parameters were unknown.
- - COVID COVID - - 19 19 传播 chuán bō 和 hé 健康 jiàn kāng 影响 yǐng xiǎng （ （ 每周 měi zhōu 变化 biàn huà ） ） The fault element (negligence) provided protection for reasonable disclosure decisions made under extreme uncertainty, rather than protecting deliberate non-disclosure [4].
**2.
- - 经济 jīng jì 影响 yǐng xiǎng 的 de 持续时间 chí xù shí jiān 和 hé 严重 yán zhòng 程度 chéng dù Opportunistic Litigation Risk**
Legal commentators noted that without such relief, companies might face class actions for failing to disclose information that couldn't reasonably have been assessed as material [7].
- - 供应链 gōng yìng liàn 中断 zhōng duàn The relaxation protected companies from litigation where disclosure decisions, while later appearing inadequate, were reasonable at the time of decision [5].
**3.
- - 封锁 fēng suǒ 持续时间 chí xù shí jiān 和 hé 范围 fàn wéi Cost of Compliance**
More aggressive disclosure liability rules increase costs for all companies, particularly small-to-mid-cap firms that lack sophisticated compliance infrastructure.
董事 dǒng shì 在 zài 基本参数 jī běn cān shù 未知 wèi zhī 的 de 情况 qíng kuàng 下 xià ， ， 确实 què shí 难以预测 nán yǐ yù cè 什么 shén me 信息 xìn xī 对 duì 投资者 tóu zī zhě " " 重要 zhòng yào " " 。 。 The temporary relaxation reduced compliance pressure during a crisis period.
过错 guò cuò 要件 yào jiàn （ （ 疏忽 shū hū ） ） 为 wèi 在 zài 极端 jí duān 不确定性 bù què dìng xìng 下 xià 做出 zuò chū 的 de 合理 hé lǐ 披露 pī lù 决定 jué dìng 提供 tí gōng 保护 bǎo hù ， ， 而 ér 非 fēi 保护 bǎo hù 故意 gù yì 不 bù 披露 pī lù [ [ 4 4 ] ] 。 。 ### Arguments Against the Relaxation / In Favor of Investor Protection
* * * * 2 2 . . 投机性 tóu jī xìng 诉讼 sù sòng 风险 fēng xiǎn * * * * **1.
法律 fǎ lǜ 评论员 píng lùn yuán 指出 zhǐ chū ， ， 如果 rú guǒ 没有 méi yǒu 此类 cǐ lèi 救济 jiù jì ， ， 公司 gōng sī 可能 kě néng 因 yīn 未能 wèi néng 披露 pī lù 无法 wú fǎ 合理 hé lǐ 评估 píng gū 为 wèi 重要 zhòng yào 的 de 信息 xìn xī 而 ér 面临 miàn lín 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng [ [ 7 7 ] ] 。 。 Permanent Implementation Problem**
The fundamental criticism is that temporary emergency relief became **permanent law through the August 2021 Amendment** [5][6].
该 gāi 放宽 fàng kuān 保护 bǎo hù 了 le 公司 gōng sī 免受 miǎn shòu 那些 nà xiē 虽然 suī rán 后来 hòu lái 显得 xiǎn de 不 bù 充分 chōng fèn 但 dàn 当时 dāng shí 决策 jué cè 合理 hé lǐ 的 de 披露 pī lù 决定 jué dìng 引起 yǐn qǐ 的 de 诉讼 sù sòng [ [ 5 5 ] ] 。 。 While emergency circumstances in May 2020 might justify temporary flexibility, making these changes permanent (August 2021, well into economic recovery) shifted the policy from crisis response to permanent investor protection reduction [6][8].
* * * * 3 3 . . 合规 hé guī 成本 chéng běn * * * * Government documents state the permanent amendment was "intended to reduce the incidence of opportunistic class actions"—a policy preference unrelated to pandemic response [5].
**2.
更 gèng 积极 jī jí 的 de 披露 pī lù 责任 zé rèn 规则 guī zé 增加 zēng jiā 所有 suǒ yǒu 公司 gōng sī 的 de 成本 chéng běn ， ， 特别 tè bié 是 shì 缺乏 quē fá 复杂 fù zá 合规 hé guī 基础设施 jī chǔ shè shī 的 de 中小型 zhōng xiǎo xíng 公司 gōng sī 。 。 Burden Shift to Investors**
The fault element specifically affects class actions based on **omissions**—information not disclosed.
临时 lín shí 放宽 fàng kuān 减轻 jiǎn qīng 了 le 危机 wēi jī 期间 qī jiān 的 de 合规 hé guī 压力 yā lì 。 。 By requiring investors to prove directors were negligent about materiality, the law places discovery burden on plaintiffs rather than requiring companies to justify non-disclosure [6][7][8].
### ### 反对 fǎn duì 放宽 fàng kuān / / 支持 zhī chí 投资者 tóu zī zhě 保护 bǎo hù 的 de 论点 lùn diǎn This disproportionately affects:
- Retail investors lacking resources for complex discovery
- Companies making deliberate decisions not to disclose adverse information hoping it would resolve
- Situations where directors simply failed to consider whether information was material [7]
**3.
* * * * 1 1 . . 永久 yǒng jiǔ 实施 shí shī 问题 wèn tí * * * * Comparison to Other Jurisdictions**
The US continuous disclosure regime (Section 10(b) of the Securities Exchange Act, Rule 10b-5) requires scienter (intent/knowledge) but is interpreted more broadly than the Australian requirement [citations would require US securities law research].
**4.
根本 gēn běn 批评 pī píng 是 shì ， ， 临时 lín shí 紧急 jǐn jí 救济 jiù jì 通过 tōng guò 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 的 de 修正案 xiū zhèng àn 成为 chéng wéi * * * * 永久性 yǒng jiǔ xìng 法律 fǎ lǜ * * * * [ [ 5 5 ] ] [ [ 6 6 ] ] 。 。 ASIC's Actual Regulatory Position**
Despite Treasury's desire to reduce class actions, ASIC's 2020 media releases showed the regulator wanted companies to disclose more COVID-related information, not less [9][10].
虽然 suī rán 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 的 de 紧急情况 jǐn jí qíng kuàng 可能 kě néng 证明 zhèng míng 临时 lín shí 灵活性 líng huó xìng 合理 hé lǐ ， ， 但 dàn 在 zài 经济 jīng jì 复苏 fù sū 良好 liáng hǎo 时 shí 将 jiāng 这些 zhè xiē 变更 biàn gēng 永久化 yǒng jiǔ huà （ （ 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè ） ） 将 jiāng 该 gāi 政策 zhèng cè 从 cóng 危机 wēi jī 应对 yìng duì 转变 zhuǎn biàn 为 wèi 永久 yǒng jiǔ 减少 jiǎn shǎo 投资者 tóu zī zhě 保护 bǎo hù [ [ 6 6 ] ] [ [ 8 8 ] ] 。 。 This suggests regulatory and legislative goals diverged—Treasury wanted litigation protection, ASIC wanted disclosure transparency.
政府 zhèng fǔ 文件 wén jiàn 说明 shuō míng 永久 yǒng jiǔ 修正案 xiū zhèng àn " " 旨在 zhǐ zài 减少 jiǎn shǎo 投机性 tóu jī xìng 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 的 de 发生率 fā shēng lǜ " " — — — — 这是 zhè shì 一种 yī zhǒng 与 yǔ 疫情 yì qíng 应对 yìng duì 无关 wú guān 的 de 政策 zhèng cè 偏好 piān hǎo [ [ 5 5 ] ] 。 。 * * * * 2 2 . . 向 xiàng 投资者 tóu zī zhě 转移 zhuǎn yí 负担 fù dān * * * * 过错 guò cuò 要件 yào jiàn 特别 tè bié 影响 yǐng xiǎng 基于 jī yú * * * * 隐瞒 yǐn mán * * * * — — — — 未 wèi 披露 pī lù 信息 xìn xī — — — — 的 de 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 。 。 通过 tōng guò 要求 yāo qiú 投资者 tóu zī zhě 证明 zhèng míng 董事 dǒng shì 在 zài 重要性 zhòng yào xìng 方面 fāng miàn 的 de 疏忽 shū hū ， ， 法律 fǎ lǜ 将 jiāng 调查 diào chá 负担 fù dān 放在 fàng zài 原告 yuán gào 身上 shēn shàng ， ， 而 ér 非 fēi 要求 yāo qiú 公司 gōng sī 为 wèi 不 bù 披露 pī lù 辩护 biàn hù [ [ 6 6 ] ] [ [ 7 7 ] ] [ [ 8 8 ] ] 。 。 这 zhè 不成比例 bù chéng bǐ lì 地 dì 影响 yǐng xiǎng ： ： - - 缺乏 quē fá 复杂 fù zá 调查 diào chá 资源 zī yuán 的 de 散户 sǎn hù 投资者 tóu zī zhě - - 做出 zuò chū 故意 gù yì 不 bù 披露 pī lù 不利 bù lì 信息 xìn xī 希望 xī wàng 其能 qí néng 解决 jiě jué 的 de 公司 gōng sī - - 董事 dǒng shì 根本 gēn běn 未 wèi 考虑 kǎo lǜ 信息 xìn xī 是否 shì fǒu 重要 zhòng yào 的 de 情况 qíng kuàng [ [ 7 7 ] ] * * * * 3 3 . . 与 yǔ 其他 qí tā 司法 sī fǎ 管辖区 guǎn xiá qū 的 de 比较 bǐ jiào * * * * 美国 měi guó 的 de 持续 chí xù 披露 pī lù 制度 zhì dù （ （ 《 《 证券交易 zhèng quàn jiāo yì 法 fǎ 》 》 第 dì 10 10 ( ( b b ) ) 条 tiáo 、 、 规则 guī zé 10b 10b - - 5 5 ） ） 要求 yāo qiú 故意 gù yì （ （ 知情 zhī qíng ） ） ， ， 但 dàn 解释 jiě shì 比 bǐ 澳大利亚 ào dà lì yà 要求 yāo qiú 更 gèng 广泛 guǎng fàn [ [ 需要 xū yào 美国 měi guó 证券法 zhèng quàn fǎ 研究 yán jiū 引用 yǐn yòng ] ] 。 。 * * * * 4 4 . . ASIC ASIC 的 de 实际 shí jì 监管 jiān guǎn 立场 lì chǎng * * * * 尽管 jǐn guǎn 财政部 cái zhèng bù 希望 xī wàng 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng ， ， ASIC ASIC 的 de 2020 2020 年 nián 媒体 méi tǐ 声明 shēng míng 显示 xiǎn shì 监管 jiān guǎn 机构 jī gòu 希望 xī wàng 公司 gōng sī 披露 pī lù 更 gèng 多 duō COVID COVID 相关 xiāng guān 信息 xìn xī ， ， 而 ér 非 fēi 更少 gèng shǎo [ [ 9 9 ] ] [ [ 10 10 ] ] 。 。 这 zhè 表明 biǎo míng 监管 jiān guǎn 和 hé 立法 lì fǎ 目标 mù biāo 分歧 fēn qí — — — — 财政部 cái zhèng bù 想要 xiǎng yào 诉讼 sù sòng 保护 bǎo hù ， ， ASIC ASIC 想要 xiǎng yào 披露 pī lù 透明度 tòu míng dù 。 。 部分属实
6.5
/ 10
该 gāi 说法 shuō fǎ 在 zài 联盟党 lián méng dǎng 放宽 fàng kuān 了 le 企业财务 qǐ yè cái wù 披露 pī lù 规则 guī zé 、 、 从而 cóng ér 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 责任 zé rèn 风险 fēng xiǎn 方面 fāng miàn 是 shì 事实 shì shí 正确 zhèng què 的 de 。 。
The claim is factually correct that the Coalition loosened corporate financial disclosure rules during the pandemic with the effect of reducing class action liability exposure.
然而 rán ér ， ， 其 qí 描述 miáo shù 需要 xū yào 澄清 chéng qīng ： ： However, the characterization requires clarification:
1. **What's Accurate:** The Coalition did loosen rules in May 2020 specifically to reduce class action risk; the changes were made permanent in August 2021; they do specifically affect litigation by investors over omitted information [1][2][5]
2. **What's Oversimplified:** The rules don't "prevent investors from lodging class actions"—they make omission-based class actions more difficult by requiring plaintiffs to prove negligence.
1 1 . . * * * * 准确 zhǔn què 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 联盟党 lián méng dǎng 确实 què shí 在 zài 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 放宽 fàng kuān 了 le 规则 guī zé ， ， 专门 zhuān mén 旨在 zhǐ zài 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 风险 fēng xiǎn ； ； 这些 zhè xiē 变更 biàn gēng 在 zài 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 被 bèi 永久化 yǒng jiǔ huà ； ； 它们 tā men 确实 què shí 特别 tè bié 影响 yǐng xiǎng 投资者 tóu zī zhě 就 jiù 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 提起 tí qǐ 的 de 诉讼 sù sòng [ [ 1 1 ] ] [ [ 2 2 ] ] [ [ 5 5 ] ] Companies are still fully liable for false statements.
2 2 . . * * * * 过度 guò dù 简化 jiǎn huà 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 规则 guī zé 并非 bìng fēi " " 阻止 zǔ zhǐ 投资者 tóu zī zhě 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng " " — — — — 它们 tā men 通过 tōng guò 要求 yāo qiú 原告 yuán gào 证明 zhèng míng 疏忽 shū hū ， ， 使 shǐ 基于 jī yú 隐瞒 yǐn mán 的 de 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 更 gèng 困难 kùn nán 。 。 Investors can still sue; litigation is more costly [6][7][8]
3. **What's Missing:** The permanent implementation in August 2021 was a deliberate policy choice unrelated to pandemic response, expanding the relief's scope beyond crisis circumstances [5].
公司 gōng sī 仍然 réng rán 对 duì 虚假 xū jiǎ 陈述 chén shù 负 fù 完全 wán quán 责任 zé rèn 。 。 Labor's 2023-2024 review kept restrictions in place, suggesting cross-party acceptance [12]
**The most accurate restatement of the claim:**
"The Coalition temporarily loosened continuous disclosure rules during the pandemic (May 2020), making it harder (but not impossible) for investors to lodge class actions specifically over omitted information.
投资者 tóu zī zhě 仍然 réng rán 可以 kě yǐ 起诉 qǐ sù ； ； 诉讼 sù sòng 成本 chéng běn 更高 gèng gāo [ [ 6 6 ] ] [ [ 7 7 ] ] [ [ 8 8 ] ] These temporary rules were made permanent in August 2021 by extending the fault element (requiring proof of negligence) to all continuous disclosure violations.
3 3 . . * * * * 缺失 quē shī 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 的 de 永久 yǒng jiǔ 实施 shí shī 是 shì 一项 yī xiàng 与 yǔ 疫情 yì qíng 应对 yìng duì 无关 wú guān 的 de 故意 gù yì 政策 zhèng cè 选择 xuǎn zé ， ， 将 jiāng 救济 jiù jì 范围 fàn wéi 扩展 kuò zhǎn 到 dào 危机 wēi jī 情况 qíng kuàng 之外 zhī wài [ [ 5 5 ] ] 。 。 Labor kept these restrictions in place when reviewing them in 2023-2024."
工党 gōng dǎng 在 zài 2023 2023 - - 2024 2024 年 nián 的 de 审查 shěn chá 保留 bǎo liú 了 le 这些 zhè xiē 限制 xiàn zhì ， ， 表明 biǎo míng 两党 liǎng dǎng 都 dōu 接受 jiē shòu [ [ 12 12 ] ] * * * * 该 gāi 说法 shuō fǎ 最 zuì 准确 zhǔn què 的 de 重述 chóng shù ： ： * * * * " " 联盟党 lián méng dǎng 在 zài 疫情 yì qíng 期间 qī jiān 暂时 zàn shí 放宽 fàng kuān 了 le 持续 chí xù 披露 pī lù 规则 guī zé （ （ 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè ） ） ， ， 使 shǐ 投资者 tóu zī zhě 就 jiù 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 更 gèng 困难 kùn nán （ （ 但 dàn 并非 bìng fēi 不 bù 可能 kě néng ） ） 。 。 这些 zhè xiē 临时 lín shí 规则 guī zé 于 yú 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 通过 tōng guò 将 jiāng 过错 guò cuò 要件 yào jiàn （ （ 要求 yāo qiú 证明 zhèng míng 疏忽 shū hū ） ） 扩展 kuò zhǎn 到 dào 所有 suǒ yǒu 持续 chí xù 披露 pī lù 违规行为 wéi guī xíng wéi 而 ér 被 bèi 永久化 yǒng jiǔ huà 。 。 工党 gōng dǎng 在 zài 2023 2023 - - 2024 2024 年 nián 审查 shěn chá 时 shí 保留 bǎo liú 了 le 这些 zhè xiē 限制 xiàn zhì 。 。 " " 最终评分
6.5
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部分属实
该 gāi 说法 shuō fǎ 在 zài 联盟党 lián méng dǎng 放宽 fàng kuān 了 le 企业财务 qǐ yè cái wù 披露 pī lù 规则 guī zé 、 、 从而 cóng ér 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 责任 zé rèn 风险 fēng xiǎn 方面 fāng miàn 是 shì 事实 shì shí 正确 zhèng què 的 de 。 。
The claim is factually correct that the Coalition loosened corporate financial disclosure rules during the pandemic with the effect of reducing class action liability exposure.
然而 rán ér ， ， 其 qí 描述 miáo shù 需要 xū yào 澄清 chéng qīng ： ： However, the characterization requires clarification:
1. **What's Accurate:** The Coalition did loosen rules in May 2020 specifically to reduce class action risk; the changes were made permanent in August 2021; they do specifically affect litigation by investors over omitted information [1][2][5]
2. **What's Oversimplified:** The rules don't "prevent investors from lodging class actions"—they make omission-based class actions more difficult by requiring plaintiffs to prove negligence.
1 1 . . * * * * 准确 zhǔn què 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 联盟党 lián méng dǎng 确实 què shí 在 zài 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè 放宽 fàng kuān 了 le 规则 guī zé ， ， 专门 zhuān mén 旨在 zhǐ zài 减少 jiǎn shǎo 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 风险 fēng xiǎn ； ； 这些 zhè xiē 变更 biàn gēng 在 zài 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 被 bèi 永久化 yǒng jiǔ huà ； ； 它们 tā men 确实 què shí 特别 tè bié 影响 yǐng xiǎng 投资者 tóu zī zhě 就 jiù 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 提起 tí qǐ 的 de 诉讼 sù sòng [ [ 1 1 ] ] [ [ 2 2 ] ] [ [ 5 5 ] ] Companies are still fully liable for false statements.
2 2 . . * * * * 过度 guò dù 简化 jiǎn huà 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 规则 guī zé 并非 bìng fēi " " 阻止 zǔ zhǐ 投资者 tóu zī zhě 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng " " — — — — 它们 tā men 通过 tōng guò 要求 yāo qiú 原告 yuán gào 证明 zhèng míng 疏忽 shū hū ， ， 使 shǐ 基于 jī yú 隐瞒 yǐn mán 的 de 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 更 gèng 困难 kùn nán 。 。 Investors can still sue; litigation is more costly [6][7][8]
3. **What's Missing:** The permanent implementation in August 2021 was a deliberate policy choice unrelated to pandemic response, expanding the relief's scope beyond crisis circumstances [5].
公司 gōng sī 仍然 réng rán 对 duì 虚假 xū jiǎ 陈述 chén shù 负 fù 完全 wán quán 责任 zé rèn 。 。 Labor's 2023-2024 review kept restrictions in place, suggesting cross-party acceptance [12]
**The most accurate restatement of the claim:**
"The Coalition temporarily loosened continuous disclosure rules during the pandemic (May 2020), making it harder (but not impossible) for investors to lodge class actions specifically over omitted information.
投资者 tóu zī zhě 仍然 réng rán 可以 kě yǐ 起诉 qǐ sù ； ； 诉讼 sù sòng 成本 chéng běn 更高 gèng gāo [ [ 6 6 ] ] [ [ 7 7 ] ] [ [ 8 8 ] ] These temporary rules were made permanent in August 2021 by extending the fault element (requiring proof of negligence) to all continuous disclosure violations.
3 3 . . * * * * 缺失 quē shī 之 zhī 处 chù ： ： * * * * 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 的 de 永久 yǒng jiǔ 实施 shí shī 是 shì 一项 yī xiàng 与 yǔ 疫情 yì qíng 应对 yìng duì 无关 wú guān 的 de 故意 gù yì 政策 zhèng cè 选择 xuǎn zé ， ， 将 jiāng 救济 jiù jì 范围 fàn wéi 扩展 kuò zhǎn 到 dào 危机 wēi jī 情况 qíng kuàng 之外 zhī wài [ [ 5 5 ] ] 。 。 Labor kept these restrictions in place when reviewing them in 2023-2024."
工党 gōng dǎng 在 zài 2023 2023 - - 2024 2024 年 nián 的 de 审查 shěn chá 保留 bǎo liú 了 le 这些 zhè xiē 限制 xiàn zhì ， ， 表明 biǎo míng 两党 liǎng dǎng 都 dōu 接受 jiē shòu [ [ 12 12 ] ] * * * * 该 gāi 说法 shuō fǎ 最 zuì 准确 zhǔn què 的 de 重述 chóng shù ： ： * * * * " " 联盟党 lián méng dǎng 在 zài 疫情 yì qíng 期间 qī jiān 暂时 zàn shí 放宽 fàng kuān 了 le 持续 chí xù 披露 pī lù 规则 guī zé （ （ 2020 2020 年 nián 5 5 月 yuè ） ） ， ， 使 shǐ 投资者 tóu zī zhě 就 jiù 隐瞒 yǐn mán 信息 xìn xī 提起 tí qǐ 集体 jí tǐ 诉讼 sù sòng 更 gèng 困难 kùn nán （ （ 但 dàn 并非 bìng fēi 不 bù 可能 kě néng ） ） 。 。 这些 zhè xiē 临时 lín shí 规则 guī zé 于 yú 2021 2021 年 nián 8 8 月 yuè 通过 tōng guò 将 jiāng 过错 guò cuò 要件 yào jiàn （ （ 要求 yāo qiú 证明 zhèng míng 疏忽 shū hū ） ） 扩展 kuò zhǎn 到 dào 所有 suǒ yǒu 持续 chí xù 披露 pī lù 违规行为 wéi guī xíng wéi 而 ér 被 bèi 永久化 yǒng jiǔ huà 。 。 工党 gōng dǎng 在 zài 2023 2023 - - 2024 2024 年 nián 审查 shěn chá 时 shí 保留 bǎo liú 了 le 这些 zhè xiē 限制 xiàn zhì 。 。 " " 📚 来源与引用 (12)
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1
Corrs Chambers Westgarth - COVID-19: important changes to continuous disclosure provisions
Corrs Com
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2
Herbert Smith Freehills - Australian Federal Government seeks to permanently ease continuous disclosure rules
Herbertsmithfreehills
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3
Lexology - Temporary changes to Australia's continuous disclosure regime are here to stay
The federal government has announced that temporary changes to continuous disclosure obligations imposed on listed companies under the Corporations…
Lexology -
4
Clifford Chance - Caution! Temporary changes to Australian continuous disclosure regime likely to be ineffective
The temporary changes, which are in effect for six months from 26 May 2020, ignore a number of provisions commonly invoked by class action plaintiffs to pursue damages claims in relation to alleged continuous disclosure failings
Clifford Chance -
5
Hamilton Locke - Parliament Passes Controversial Changes to Australia's Continuous Disclosure Laws
The Treasury Laws Amendment (2021 Measures No. 1) Bill 2021 has passed both houses of Parliament and is expected to receive Royal Assent sometime in August. It represents a significant shift in what consequences apply to companies and their directors and officers for a breach of the continuous disclosure laws. The continuous disclosure obligations remain
Hamilton Locke - Smarter. Different. -
6
Allens - Will new continuous disclosure laws limit shareholder class actions?
Following a period of temporary reform, Australia's continuous disclosure regime has been permanently amended in an effort to combat the upward trend of opportunistic shareholder class actions and to put downward pressure on premiums for directors and officers insurance
Allens Com -
7
Jones Day - ASIC Enforcement of Australia's Continuous Disclosure Regime Gets a Boost
<div><p>The Australian federal government recently issued its response to the "report of the independent review of the changes to the continuous disclosure laws" prepared by Dr Kevin Lewis (Independent Review). In its response, the government accepted the key recommendations of the Independent Review, with the market now awaiting details of the introduction of amending legislation by the government, including likely timing.</p><p><strong>Recap of the Independent Review</strong></p><p>The government, as required under the <em>Corporations Act 2001</em> (Cth), commissioned the Independent Review into the changes introduced into Australia's continuous disclosure regime back in 2021, under the <em>Treasury Laws Amendment (2021 Measures No.1) Act 2021 </em>(Cth). The changes were expressly stated to be intended to reduce the incidence of opportunistic class actions against ASX-listed companies accused of not keeping the market informed of price sensitive information. The key aspect of the amendments was to introduce a fault element into the continuous disclosure laws, which meant that it was a requirement for a plaintiff or regulator to demonstrate that a disclosing entity or its officers had acted with either knowledge, recklessness or negligence, in breaching their continuous disclosure obligations for civil liability actions.</p><p>Despite commenting that the two-year review period since the changes was insufficient to draw meaningful evidence-based conclusions on many matters included in the Terms of Reference, the Independent Review made six recommendations—with the government subsequently announcing its support for four of the recommendations, and noting the remaining two.</p><p><strong>Primary Recommendations Arising From the Independent Review</strong></p><p>The government agreed with the following primary recommendations:</p><ul><li>Removal of the requirement that ASIC needs to prove in civil penalty proceedings for a breach of continuous disclosure laws that the disclosing entity acted knowingly, recklessly or negligently; and</li><li>Retention "for the time being" of the requirement that private litigants in civil compensation proceedings need to provide that the disclosing entity acted knowingly, recklessly or negligently. </li></ul><p><strong>Disclosing Entities Must Maintain a Strong Focus on Compliance With Their Continuous Disclosure Obligations—Removal of the "Fault Element" Coupled With ASIC's Enforcement Focus Could Lead to an Increase in ASIC Actions</strong></p><p>One of the primary findings of the Independent Review was that the 2021 Amendments have had, and are likely to continue to have, a negative impact on ASIC's enforcement of the continuous disclosure laws.</p><p>In its submission to the Independent Review, ASIC remarked that, in the context of issuing infringement notices, the need to ultimately prove the "fault element" (as part of bringing civil penalty proceedings for contravening conduct when an infringement notice penalty is not paid) was likely to reduce ASIC's appetite to use infringement notices for contraventions of continuous disclosure. Accordingly, the recommended removal of the "fault element" may encourage ASIC to increase its issuance of infringement notices.</p><p>The key takeaway of the removal of the fault element, if this recommendation is given effect by legislative changes, is that ASIC will be able to pursue enforcement action (including civil penalty proceedings) for unintentional or inadvertent breaches of Australia's continuous disclosure laws. It is therefore critical that disclosing entities renew their focus on their continuous disclosure obligations and related policies and processes.</p><p>Finally, companies, directors and officers should have regard to the proposed release in early 2025 of the <em>ASX Corporate Governance Council's fifth edition Corporate Governance Principles and Recommendations</em>, which also makes recommendations in relation to continuous disclosure policy and process matters.</p><p><strong>Practical Effect of the 2021 Amendments on Continuous Disclosure-Related Class Actions Remains Undecided—"Fault Element" Retained (for Now)</strong></p><p>In its response, the government noted that a diversity of views were expressed and submissions received during the consultation period for the Independent Review. In that context, the Independent Review observed that the 2021 Amendments have had, and are likely to continue to have, little (if any) impact on the number and types of continuous disclosure class actions against disclosing entities and that meritorious continuous disclosure class actions are still likely to proceed.</p><p>The government agreed with the recommendation to retain—for the time being—the requirement for private litigants to prove the "fault element" in continuous disclosure-related class actions. </p><p>Given the comment that the review period was too short to discern any pattern arising from the 2021 Amendments in the number of continuous disclosure class actions, we expect the government to continue monitoring the situation for the emergence of any negative effect as a result of class action filings on disclosure standards. We expect both proponents and defendants of class actions to put forward different perspectives on the statistics and (any) causal links. </p><p><strong>Climate-Related Financial Disclosures Remain in Focus</strong></p><p>The consultation process for the Independent Review flushed out some concerns between the interplay between the 2021 Amendments and potential class action risks arising from the mandatory climate-related reporting requirements, particularly in relation to the forward-looking statements required by that regime. </p><p>The government's response to the Independent Review said that it had considered the implications of Recommendations 1 and 2 (as set out above) as part of its process to implement the climate-related disclosure legislation. The key point for companies, directors and officers is that they should remain alive to the prospect of enforcement action by ASIC utilizing the continuous disclosure regime, as well as other legislative provisions, in relation to their climate-related disclosures, once that regime comes into effect (which is expected to occur from 1 January 2025). The retention of the fault element for private litigants will provide some assistance to companies who may find themselves defending those claims, as will the transitional modified liability regime for private actions included in the incoming climate-related disclosure legislation.</p></div>
Jonesday -
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Treasury.gov.au - Government response to Independent Review on continuous disclosure laws
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