C0142
声明内容
“引入了针对养老基金的新基准系统，对仅考虑短期表现而忽视风险的基金进行处罚。这意味着如果某些基金进行高风险、高回报的投资（如安然公司），其他基金就会被激励效仿，就像旅鼠跳崖一样。”
原始来源： Matthew Davis
原始来源
✅ 事实核查
Coalition Coalition 政府 zhèng fǔ 确实 què shí 在 zài 2020 2020 - - 21 21 年度预算 nián dù yù suàn 中 zhōng 引入 yǐn rù 了 le 针对 zhēn duì 养老 yǎng lǎo 基金 jī jīn 的 de 新 xīn 基准 jī zhǔn 系统 xì tǒng [ [ 1 1 ] ] 。 。
The Coalition government did introduce a new benchmark system for superannuation funds in the 2020-21 Budget [1].
这 zhè 被 bèi 正式 zhèng shì 称为 chēng wéi " " Your Your Future Future , , Your Your Super Super " " （ （ YFYS YFYS ） ） 改革方案 gǎi gé fāng àn ， ， 其中 qí zhōng 包括 bāo kuò 年度 nián dù 养老金 yǎng lǎo jīn 绩效 jì xiào 测试 cè shì [ [ 2 2 ] ] 。 。 This was formally called the "Your Future, Your Super" (YFYS) reform package, which included the Annual Superannuation Performance Test [2].
**What the test actually measures:**
The performance test compares MySuper products' actual financial year returns "net of fees" over the past **8 years** against composite benchmarks derived from strategic asset allocations [3].
* * * * 测试 cè shì 的 de 实际 shí jì 衡量 héng liáng 内容 nèi róng ： ： * * * * The test is not strictly "short-term" as the claim suggests—it uses an 8-year lookback period, which institutional investors typically consider medium to long-term [4].
**How benchmarks are constructed:**
APRA uses "an agreed set of benchmarks to judge each asset class" [5].
绩效 jì xiào 测试 cè shì 将 jiāng MySuper MySuper 产品 chǎn pǐn 过去 guò qù * * * * 8 8 年 nián * * * * 的 de 实际 shí jì 财年 cái nián 回报 huí bào " " 扣除 kòu chú 费用 fèi yòng 后 hòu " " 与 yǔ 基于 jī yú 战略 zhàn lüè 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì 的 de 复合 fù hé 基准 jī zhǔn 进行 jìn xíng 比较 bǐ jiào [ [ 3 3 ] ] 。 。 These benchmarks are composite rates based on the mix of assets within each fund.
该 gāi 测试 cè shì 并非 bìng fēi 如该 rú gāi 主张 zhǔ zhāng 所说 suǒ shuō 的 de 严格 yán gé 意义 yì yì 上 shàng 的 de " " 短期 duǎn qī " " — — — — 它 tā 使用 shǐ yòng 8 8 年 nián 回顾 huí gù 期 qī ， ， 机构 jī gòu 投资者 tóu zī zhě 通常 tōng cháng 将 jiāng 其 qí 视为 shì wèi 中期 zhōng qī 至 zhì 长期 cháng qī [ [ 4 4 ] ] 。 。 The test specifically measures whether funds beat a benchmark tailored to their asset allocation, not a one-size-fits-all comparison [3].
**Consequences for underperformance:**
Funds that fail the test two consecutive years are barred from accepting new members, though they can resume accepting members when performance improves [1].
* * * * 基准 jī zhǔn 的 de 构建 gòu jiàn 方式 fāng shì ： ： * * * * This is less punitive than permanent closure and acknowledges recovery potential [3].
APRA APRA 使用 shǐ yòng " " 一套 yī tào 商定 shāng dìng 的 de 基准 jī zhǔn 来 lái 评判 píng pàn 每个 měi gè 资产 zī chǎn 类别 lèi bié " " [ [ 5 5 ] ] 。 。 这些 zhè xiē 基准 jī zhǔn 是 shì 基于 jī yú 各 gè 基金 jī jīn 资产 zī chǎn 组合 zǔ hé 构成 gòu chéng 的 de 复合 fù hé 利率 lì lǜ 。 。 测试 cè shì 专门 zhuān mén 衡量 héng liáng 基金 jī jīn 是否 shì fǒu 跑 pǎo 赢 yíng 为 wèi 其 qí 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì 量身 liàng shēn 定制 dìng zhì 的 de 基准 jī zhǔn ， ， 而 ér 非 fēi 一刀切 yī dāo qiē 式 shì 的 de 比较 bǐ jiào [ [ 3 3 ] ] 。 。 * * * * 对 duì 表现 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 的 de 处罚 chǔ fá ： ： * * * * 连续 lián xù 两年 liǎng nián 未 wèi 通过 tōng guò 测试 cè shì 的 de 基金 jī jīn 将 jiāng 被 bèi 禁止 jìn zhǐ 接纳 jiē nà 新 xīn 成员 chéng yuán ， ， 但 dàn 当 dāng 表现 biǎo xiàn 改善 gǎi shàn 时 shí 可以 kě yǐ 恢复 huī fù 接纳 jiē nà 成员 chéng yuán [ [ 1 1 ] ] 。 。 这比 zhè bǐ 永久 yǒng jiǔ 关闭 guān bì 的 de 惩罚性 chéng fá xìng 要 yào 小 xiǎo ， ， 并 bìng 承认 chéng rèn 基金 jī jīn 具有 jù yǒu 恢复 huī fù 潜力 qián lì [ [ 3 3 ] ] 。 。 缺失背景
* * * * 该 gāi 主张 zhǔ zhāng 将 jiāng 测试 cè shì 定性 dìng xìng 为 wèi " " 短期 duǎn qī " " 是 shì 不 bù 准确 zhǔn què 的 de 。 。
**The claim's characterization of "short-term" focus is inaccurate.** The 8-year measurement period is not short-term—it's explicitly designed to avoid penalizing funds for temporary market downturns.
* * * * 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期 qī 并非 bìng fēi 短期 duǎn qī — — — — 其 qí 明确 míng què 设计 shè jì 目的 mù dì 就是 jiù shì 避免 bì miǎn 仅 jǐn 因 yīn 暂时性 zàn shí xìng 市场 shì chǎng 低迷 dī mí 而 ér 惩罚 chéng fá 基金 jī jīn 。 。 An academic analysis notes that when the test began: "when the performance test began, it was aimed squarely at MySuper default funds" and "Of the thirteen funds which failed in the first year, only four of nine (44%) failed a second time" [4], demonstrating that one-year poor performance doesn't result in closure.
**Risk-adjustment considerations:**
The claim asserts the test ignores risk, but this requires nuance.
学术 xué shù 分析 fēn xī 指出 zhǐ chū ， ， 当 dāng 测试 cè shì 开始 kāi shǐ 时 shí ： ： " " 绩效 jì xiào 测试 cè shì 开始 kāi shǐ 时 shí ， ， 其 qí 目标 mù biāo 直指 zhí zhǐ MySuper MySuper 默认 mò rèn 基金 jī jīn " " ， ， " " 第一年 dì yī nián 未 wèi 通过 tōng guò 测试 cè shì 的 de 13 13 家 jiā 基金 jī jīn 中 zhōng ， ， 只有 zhǐ yǒu 4 4 家 jiā （ （ 44% 44% ） ） 在 zài 第二年 dì èr nián 再次 zài cì 未 wèi 通过 tōng guò " " [ [ 4 4 ] ] ， ， 这 zhè 表明 biǎo míng 一年 yī nián 的 de 不佳 bù jiā 表现 biǎo xiàn 并 bìng 不会 bú huì 导致 dǎo zhì 关闭 guān bì 。 。 The benchmarks are asset-class specific and reflect the fund's actual asset allocation [3].
* * * * 风险 fēng xiǎn 调整 tiáo zhěng 考量 kǎo liáng ： ： * * * * A balanced fund is compared to a balanced benchmark, a growth fund to a growth benchmark.
该 gāi 主张 zhǔ zhāng 声称 shēng chēng 测试 cè shì 忽视 hū shì 了 le 风险 fēng xiǎn ， ， 但 dàn 这 zhè 需要 xū yào nuanced nuanced 理解 lǐ jiě 。 。 However, critics have noted the test does not explicitly incorporate risk-adjusted metrics like Sharpe ratios or other sophisticated risk measures [5].
**The Enron analogy is unsupported.** The claim suggests the system incentivizes dangerous risk-taking, but the actual mechanism does not:
- Benchmarks are based on the fund's stated asset allocation strategy, not on absolute returns [3]
- Funds cannot simply chase high-risk investments and be rewarded—they'd be compared against a different benchmark if they changed their asset allocation
- The test has resulted in improved market stability, not herding into risky assets [6]
基准 jī zhǔn 是 shì 特定 tè dìng 资产 zī chǎn 类别 lèi bié 的 de ， ， 反映 fǎn yìng 基金 jī jīn 实际 shí jì 的 de 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì [ [ 3 3 ] ] 。 。 平衡 píng héng 型基金 xíng jī jīn 与 yǔ 平衡 píng héng 型 xíng 基准 jī zhǔn 比较 bǐ jiào ， ， 成长型 chéng zhǎng xíng 基金 jī jīn 与 yǔ 成长型 chéng zhǎng xíng 基准 jī zhǔn 比较 bǐ jiào 。 。 然而 rán ér ， ， 批评者 pī píng zhě 指出 zhǐ chū 测试 cè shì 并未 bìng wèi 明确 míng què 纳入 nà rù 风险 fēng xiǎn 调整 tiáo zhěng 指标 zhǐ biāo ， ， 如夏普 rú xià pǔ 比率 bǐ lǜ 或 huò 其他 qí tā 复杂 fù zá 的 de 风险 fēng xiǎn 衡量标准 héng liáng biāo zhǔn [ [ 5 5 ] ] 。 。 * * * * 安然 ān rán 类比 lèi bǐ 缺乏 quē fá 依据 yī jù 。 。 * * * * 该 gāi 主张 zhǔ zhāng 暗示 àn shì 该 gāi 系统 xì tǒng 会 huì 激励 jī lì 危险 wēi xiǎn 的 de 风险 fēng xiǎn 承担 chéng dān 行为 xíng wéi ， ， 但 dàn 实际 shí jì 机制 jī zhì 并非如此 bìng fēi rú cǐ ： ： - - 基准 jī zhǔn 基于 jī yú 基金 jī jīn 设定 shè dìng 的 de 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì 策略 cè lüè ， ， 而 ér 非 fēi 绝对 jué duì 回报 huí bào [ [ 3 3 ] ] - - 基金 jī jīn 不能 bù néng 简单 jiǎn dān 地 dì 追逐 zhuī zhú 高风险 gāo fēng xiǎn 投资 tóu zī 并 bìng 获得 huò dé 回报 huí bào — — — — 如果 rú guǒ 改变 gǎi biàn 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì ， ， 他们 tā men 将 jiāng 与 yǔ 不同 bù tóng 的 de 基准 jī zhǔn 进行 jìn xíng 比较 bǐ jiào - - 该 gāi 测试 cè shì 已 yǐ 带来 dài lái 市场 shì chǎng 稳定性 wěn dìng xìng 的 de 改善 gǎi shàn ， ， 而 ér 非 fēi 将 jiāng 资金 zī jīn 驱赶 qū gǎn 至 zhì 风险 fēng xiǎn 资产 zī chǎn [ [ 6 6 ] ] 来源可信度评估
* * * * The The New New Daily Daily * * * * 被 bèi 确认 què rèn 为 wèi " " 由 yóu Industry Industry Super Super Holdings Holdings 拥有 yōng yǒu " " [ [ 1 1 ] ] ， ， 这 zhè 意味着 yì wèi zhe 它 tā 由 yóu 一家 yī jiā 主要 zhǔ yào 的 de 行业 háng yè 养老金 yǎng lǎo jīn 运营商 yùn yíng shāng 控制 kòng zhì 。 。
**The New Daily** is identified as "owned by Industry Super Holdings" [1], which means it is controlled by a major industry superannuation operator.
虽然 suī rán 这 zhè 并 bìng 不 bù 使 shǐ 其 qí 报道 bào dào 失效 shī xiào ， ， 但 dàn 它 tā 造成 zào chéng 了 le 潜在 qián zài 的 de 制度性 zhì dù xìng 偏向 piān xiàng ， ， 有利于 yǒu lì yú 行业 háng yè 基金 jī jīn （ （ 通常 tōng cháng 规模 guī mó 较大 jiào dà 、 、 成立 chéng lì 时间 shí jiān 较长 jiào zhǎng ） ） 而 ér 非 fēi 零售 líng shòu 基金 jī jīn 。 。 While this doesn't invalidate its reporting, it creates a potential institutional bias favoring industry (typically larger, established) funds over retail funds.
文章 wén zhāng 引用 yǐn yòng 了 le 工党 gōng dǎng 养老金 yǎng lǎo jīn 发言人 fā yán rén Stephen Stephen Jones Jones 的 de 言论 yán lùn ， ， 他 tā 表示 biǎo shì 新 xīn 系统 xì tǒng 可能 kě néng 将 jiāng " " 成员 chéng yuán 绑定 bǎng dìng 在 zài 一个 yí gè 烂 làn 基金 jī jīn 上 shàng " " ， ， 这 zhè 反映 fǎn yìng 了 le 工党 gōng dǎng 最初 zuì chū 的 de 怀疑 huái yí 态度 tài dù ， ， 但 dàn 不 bù 一定 yí dìng 代表 dài biǎo 客观 kè guān 分析 fēn xī 。 。 The article quotes Labor superannuation spokesman Stephen Jones stating the new system risked tying "members to a dud," which reflects Labor's initial skepticism but not necessarily objective analysis.
文章 wén zhāng 确实 què shí 包含 bāo hán 了 le 来自 lái zì Chant Chant West West 分析师 fēn xī shī Ian Ian Fryer Fryer 等 děng 中立 zhōng lì 来源 lái yuán 和 hé 行业 háng yè 代表 dài biǎo 的 de 引述 yǐn shù ， ， 提供 tí gōng 了 le 一定 yí dìng 的 de 平衡性 píng héng xìng [ [ 1 1 ] ] 。 。 The article does include quotes from neutral sources like Chant West analyst Ian Fryer and industry representatives, providing some balance [1].
⚖️
工党对比
* * * * Labor Labor 是否 shì fǒu 做过 zuò guò 类似 lèi sì 的 de 事情 shì qíng ？ ？
**Did Labor do something similar?**
Labor opposed the YFYS reforms when initially proposed, with Stephen Jones calling the consultation process "crazy" and arguing that the government failed to properly consult industry [7].
* * * * However, **Labor did not propose eliminating the performance test once in government**.
Labor Labor 在 zài YFYS YFYS 改革 gǎi gé 最初 zuì chū 提出 tí chū 时 shí 表示 biǎo shì 反对 fǎn duì ， ， Stephen Stephen Jones Jones 称 chēng 咨询 zī xún 过程 guò chéng " " 疯狂 fēng kuáng " " ， ， 认为 rèn wéi 政府 zhèng fǔ 未能 wèi néng 充分 chōng fèn 咨询 zī xún 行业 háng yè 意见 yì jiàn [ [ 7 7 ] ] 。 。 Instead, Stephen Jones as Treasurer extended the performance test in 2023 to include ethical funds and maintained the test's core structure [8].
**Comparison of approaches:**
Rather than introducing a fundamentally different system, Labor opted to expand and refine the existing Coalition framework, suggesting they found it workable with modifications [8].
然而 rán ér ， ， * * * * Labor Labor 在 zài 执政 zhí zhèng 后 hòu 并未 bìng wèi 提议 tí yì 取消 qǔ xiāo 绩效 jì xiào 测试 cè shì * * * * 。 。 Labor has discussed concerns about "regulatory complexity" but chose enhancement over replacement [9].
相反 xiāng fǎn ， ， 作为 zuò wéi 财政部长 cái zhèng bù zhǎng 的 de Stephen Stephen Jones Jones 在 zài 2023 2023 年 nián 将 jiāng 绩效 jì xiào 测试 cè shì 扩展 kuò zhǎn 至 zhì 包含 bāo hán 道德 dào dé 基金 jī jīn ， ， 并 bìng 维持 wéi chí 了 le 测试 cè shì 的 de 核心 hé xīn 结构 jié gòu [ [ 8 8 ] ] 。 。 * * * * 方法 fāng fǎ 比较 bǐ jiào ： ： * * * * Labor Labor 并未 bìng wèi 引入 yǐn rù 根本 gēn běn 不同 bù tóng 的 de 系统 xì tǒng ， ， 而是 ér shì 选择 xuǎn zé 扩展 kuò zhǎn 和 hé 完善 wán shàn 现有 xiàn yǒu 的 de Coalition Coalition 框架 kuāng jià ， ， 这 zhè 表明 biǎo míng 他们 tā men 认为 rèn wéi 该 gāi 框架 kuāng jià 经过 jīng guò 修改 xiū gǎi 后 hòu 是 shì 可行 kě xíng 的 de [ [ 8 8 ] ] 。 。 Labor Labor 曾 céng 讨论 tǎo lùn 过 guò 对 duì " " 监管 jiān guǎn 复杂性 fù zá xìng " " 的 de 担忧 dān yōu ， ， 但 dàn 选择 xuǎn zé 了 le 改进 gǎi jìn 而 ér 非 fēi 替换 tì huàn [ [ 9 9 ] ] 。 。 🌐
平衡视角
* * * * 对系统 duì xì tǒng 的 de 批评 pī píng 是 shì 合理 hé lǐ 的 de ： ： * * * *
**Criticisms of the system are legitimate:**
Recent industry analysis identifies genuine concerns about the performance test:
- It focuses on net-of-fee returns without explicit risk-adjustment metrics [5]
- The Reserve Bank of Australia has raised concerns about "herding around common benchmarks," noting funds may adopt similar investment strategies to avoid failing benchmarks, potentially "amplifying shocks" in the financial system [6]
- The test does not account for ESG objectives, sustainability goals, or member age profiles [3]
**Why the Coalition introduced this system:**
The government's rationale was to eliminate poor-performing default funds and reduce the $450 million annually Australians paid in unnecessary fees due to multiple accounts [1].
近期 jìn qī 行业 háng yè 分析 fēn xī 确定 què dìng 了 le 绩效 jì xiào 测试 cè shì 的 de 实际 shí jì 关切 guān qiè ： ： The system was designed to increase transparency and accountability, which have demonstrably worked—fee reductions have been substantial and underperformance has decreased dramatically [3].
**Results suggest the system has been effective:**
Since introduction:
- In 2021: approximately 1 million Australians were in failing products
- By 2025: only 8,500 Australians in failing products (99% reduction) [10]
- MySuper default fees have fallen to 0.2-0.4% range from 1-1.5% previously [10]
- No MySuper default products failed the 2024 test [3]
These outcomes suggest the system, while imperfect, has achieved its primary objective of protecting retirement savings.
**Is the "lemming cliff" concern valid?**
The herding concern has merit in theory, but practical evidence is mixed:
- Funds are compared against benchmarks reflecting their own asset allocation, not a uniform standard [3]
- The dramatic improvement in fund performance and fee reduction suggests competition on genuine metrics, not uniform herding [10]
- However, the RBA's 2024 warning about herding behavior indicates this remains an ongoing supervision issue [6]
- - 它 tā 关注 guān zhù 扣除 kòu chú 费用 fèi yòng 后 hòu 的 de 回报 huí bào ， ， 而 ér 没有 méi yǒu 明确 míng què 的 de 风险 fēng xiǎn 调整 tiáo zhěng 指标 zhǐ biāo [ [ 5 5 ] ] - - 澳大利亚 ào dà lì yà 储备 chǔ bèi 银行 yín háng 曾 céng 对 duì " " 围绕 wéi rào 通用 tōng yòng 基准 jī zhǔn 的 de 羊群 yáng qún 效应 xiào yìng " " 表示 biǎo shì 担忧 dān yōu ， ， 指出 zhǐ chū 基金 jī jīn 可能 kě néng 采取 cǎi qǔ 类似 lèi sì 的 de 投资 tóu zī 策略 cè lüè 以 yǐ 避免 bì miǎn 未能 wèi néng 通过 tōng guò 基准 jī zhǔn 测试 cè shì ， ， 从而 cóng ér 可能 kě néng " " 放大 fàng dà " " 金融 jīn róng 系统 xì tǒng 中 zhōng 的 de 冲击 chōng jī [ [ 6 6 ] ] - - 测试 cè shì 未 wèi 考虑 kǎo lǜ ESG ESG 目标 mù biāo 、 、 可 kě 持续 chí xù 发展 fā zhǎn 目标 mù biāo 或 huò 成员 chéng yuán 年龄结构 nián líng jié gòu [ [ 3 3 ] ] * * * * Coalition Coalition 引入 yǐn rù 此 cǐ 系统 xì tǒng 的 de 原因 yuán yīn ： ： * * * * 政府 zhèng fǔ 的 de 理由 lǐ yóu 是 shì 消除 xiāo chú 表现 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 的 de 默认 mò rèn 基金 jī jīn ， ， 并 bìng 减少 jiǎn shǎo 澳大利亚人 ào dà lì yà rén 因 yīn 多个 duō gè 账户 zhàng hù 而 ér 每年 měi nián 支付 zhī fù 的 de 不必要 bù bì yào 4.5 4.5 亿澳元 yì ào yuán 费用 fèi yòng [ [ 1 1 ] ] 。 。 该 gāi 系统 xì tǒng 旨在 zhǐ zài 提高 tí gāo 透明度 tòu míng dù 和 hé 问责制 wèn zé zhì ， ， 而 ér 这些 zhè xiē 目标 mù biāo 已 yǐ 被 bèi 证明 zhèng míng 是 shì 有效 yǒu xiào 的 de — — — — 费用 fèi yòng 大幅 dà fú 降低 jiàng dī ， ， 表现 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 的 de 情况 qíng kuàng 显著 xiǎn zhù 减少 jiǎn shǎo [ [ 3 3 ] ] 。 。 * * * * 结果表明 jié guǒ biǎo míng 该 gāi 系统 xì tǒng 是 shì 有效 yǒu xiào 的 de ： ： * * * * 自 zì 推出 tuī chū 以来 yǐ lái ： ： - - 2021 2021 年 nián ： ： 约 yuē 有 yǒu 100 100 万 wàn 澳大利亚人 ào dà lì yà rén 处于 chǔ yú 失败 shī bài 产品 chǎn pǐn 中 zhōng - - 2025 2025 年 nián ： ： 仅 jǐn 有 yǒu 8 8 , , 500 500 名 míng 澳大利亚人 ào dà lì yà rén 处于 chǔ yú 失败 shī bài 产品 chǎn pǐn 中 zhōng （ （ 减少 jiǎn shǎo 99% 99% ） ） [ [ 10 10 ] ] - - MySuper MySuper 默认 mò rèn 费用 fèi yòng 已 yǐ 从 cóng 之前 zhī qián 的 de 1 1 - - 1.5% 1.5% 降至 jiàng zhì 0.2 0.2 - - 0.4% 0.4% 区间 qū jiān [ [ 10 10 ] ] - - 2024 2024 年 nián 测试 cè shì 中 zhōng 没有 méi yǒu MySuper MySuper 默认 mò rèn 产品 chǎn pǐn 未 wèi 通过 tōng guò [ [ 3 3 ] ] 这些 zhè xiē 结果表明 jié guǒ biǎo míng 该 gāi 系统 xì tǒng 虽然 suī rán 不 bù 完美 wán měi ， ， 但 dàn 已 yǐ 实现 shí xiàn 其 qí 保护 bǎo hù 退休 tuì xiū 储蓄 chǔ xù 的 de 主要 zhǔ yào 目标 mù biāo 。 。 * * * * " " 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá " " 的 de 担忧 dān yōu 是否 shì fǒu 有效 yǒu xiào ？ ？ * * * * 羊群 yáng qún 效应 xiào yìng 担忧 dān yōu 在 zài 理论 lǐ lùn 上 shàng 有 yǒu 一定 yí dìng 道理 dào lǐ ， ， 但 dàn 实际 shí jì 证据 zhèng jù 是 shì 复杂 fù zá 的 de ： ： - - 基金 jī jīn 与其 yǔ qí 自身 zì shēn 的 de 资产 zī chǎn 配置 pèi zhì 基准 jī zhǔn 进行 jìn xíng 比较 bǐ jiào ， ， 而 ér 非 fēi 统一标准 tǒng yī biāo zhǔn [ [ 3 3 ] ] - - 基金 jī jīn 表现 biǎo xiàn 和 hé 费用 fèi yòng 的 de 大幅 dà fú 改善 gǎi shàn 表明 biǎo míng 是 shì 基于 jī yú 真实 zhēn shí 指标 zhǐ biāo 的 de 竞争 jìng zhēng ， ， 而 ér 非 fēi 统一 tǒng yī 的 de 羊群 yáng qún 行为 xíng wéi [ [ 10 10 ] ] - - 然而 rán ér ， ， RBA RBA 在 zài 2024 2024 年 nián 关于 guān yú 羊群 yáng qún 行为 xíng wéi 的 de 警告 jǐng gào 表明 biǎo míng 这 zhè 仍然 réng rán 是 shì 一个 yí gè 持续 chí xù 的 de 监管 jiān guǎn 问题 wèn tí [ [ 6 6 ] ] 部分属实
6.5
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Coalition Coalition 确实 què shí 引入 yǐn rù 了 le 一个 yí gè 基准 jī zhǔn 系统 xì tǒng ， ， 测试 cè shì 相对 xiāng duì 于 yú 长期 cháng qī 退休 tuì xiū 期限 qī xiàn 的 de 短期 duǎn qī 表现 biǎo xiàn ， ， 尽管 jǐn guǎn 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期 qī 并非 bìng fēi 严格 yán gé 意义 yì yì 上 shàng 的 de " " 短期 duǎn qī " " 。 。
The Coalition did introduce a benchmark system that tests short-term (relative to long-term retirement horizons) performance, though the 8-year measurement period is not strictly "short-term." The test does not explicitly incorporate risk-adjustment metrics, making critics' concerns about potentially incentivizing risk-taking theoretically possible.
该 gāi 测试 cè shì 未 wèi 明确 míng què 纳入 nà rù 风险 fēng xiǎn 调整 tiáo zhěng 指标 zhǐ biāo ， ， 使得 shǐ de 批评者 pī píng zhě 对 duì 可能 kě néng 激励 jī lì 风险 fēng xiǎn 承担 chéng dān 的 de 担忧 dān yōu 在 zài 理论 lǐ lùn 上 shàng 是 shì 可能 kě néng 的 de 。 。 However, the "lemmings off a cliff" characterization is hyperbolic and unsupported by evidence—the system has actually driven improved performance and reduced herding into underperforming funds.
然而 rán ér ， ， " " 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá " " 的 de 表述 biǎo shù 是 shì 夸张 kuā zhāng 的 de 且 qiě 缺乏 quē fá 证据 zhèng jù 支持 zhī chí — — — — 该 gāi 系统 xì tǒng 实际上 shí jì shàng 推动 tuī dòng 了 le 表现 biǎo xiàn 的 de 改善 gǎi shàn ， ， 并 bìng 减少 jiǎn shǎo 了 le 向 xiàng 表现 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 基金 jī jīn 的 de 羊群 yáng qún 效应 xiào yìng 。 。 The test has real limitations that Labor has acknowledged, but both parties have maintained its core structure when in government.
该 gāi 测试 cè shì 存在 cún zài 真正 zhēn zhèng 的 de 局限性 jú xiàn xìng ， ， Labor Labor 也 yě 承认 chéng rèn 这 zhè 一点 yì diǎn ， ， 但 dàn 两党 liǎng dǎng 在 zài 执政 zhí zhèng 时 shí 都 dōu 维持 wéi chí 了 le 该 gāi 测试 cè shì 的 de 核心 hé xīn 结构 jié gòu 。 。 最终评分
6.5
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部分属实
Coalition Coalition 确实 què shí 引入 yǐn rù 了 le 一个 yí gè 基准 jī zhǔn 系统 xì tǒng ， ， 测试 cè shì 相对 xiāng duì 于 yú 长期 cháng qī 退休 tuì xiū 期限 qī xiàn 的 de 短期 duǎn qī 表现 biǎo xiàn ， ， 尽管 jǐn guǎn 8 8 年 nián 的 de 衡量 héng liáng 期 qī 并非 bìng fēi 严格 yán gé 意义 yì yì 上 shàng 的 de " " 短期 duǎn qī " " 。 。
The Coalition did introduce a benchmark system that tests short-term (relative to long-term retirement horizons) performance, though the 8-year measurement period is not strictly "short-term." The test does not explicitly incorporate risk-adjustment metrics, making critics' concerns about potentially incentivizing risk-taking theoretically possible.
该 gāi 测试 cè shì 未 wèi 明确 míng què 纳入 nà rù 风险 fēng xiǎn 调整 tiáo zhěng 指标 zhǐ biāo ， ， 使得 shǐ de 批评者 pī píng zhě 对 duì 可能 kě néng 激励 jī lì 风险 fēng xiǎn 承担 chéng dān 的 de 担忧 dān yōu 在 zài 理论 lǐ lùn 上 shàng 是 shì 可能 kě néng 的 de 。 。 However, the "lemmings off a cliff" characterization is hyperbolic and unsupported by evidence—the system has actually driven improved performance and reduced herding into underperforming funds.
然而 rán ér ， ， " " 旅鼠 lǚ shǔ 跳崖 tiào yá " " 的 de 表述 biǎo shù 是 shì 夸张 kuā zhāng 的 de 且 qiě 缺乏 quē fá 证据 zhèng jù 支持 zhī chí — — — — 该 gāi 系统 xì tǒng 实际上 shí jì shàng 推动 tuī dòng 了 le 表现 biǎo xiàn 的 de 改善 gǎi shàn ， ， 并 bìng 减少 jiǎn shǎo 了 le 向 xiàng 表现 biǎo xiàn 不佳 bù jiā 基金 jī jīn 的 de 羊群 yáng qún 效应 xiào yìng 。 。 The test has real limitations that Labor has acknowledged, but both parties have maintained its core structure when in government.
该 gāi 测试 cè shì 存在 cún zài 真正 zhēn zhèng 的 de 局限性 jú xiàn xìng ， ， Labor Labor 也 yě 承认 chéng rèn 这 zhè 一点 yì diǎn ， ， 但 dàn 两党 liǎng dǎng 在 zài 执政 zhí zhèng 时 shí 都 dōu 维持 wéi chí 了 le 该 gāi 测试 cè shì 的 de 核心 hé xīn 结构 jié gòu 。 。 📚 来源与引用 (10)
-
1
Federal budget 2020: The pros and cons of the superannuation reforms
The budget's proposed superannuation measures are an attempt to end costly multiple accounts and improve performance for members. But there is a risk.
Thenewdaily Com -
2
Your Future, Your Super legislation and supporting material
The Government’s Your Future, Your Super (YFYS) reform package was announced in the 2020-21 Budget.
Apra Gov -
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An expert guide to the superannuation performance test
Why do we need the superannuation performance test, how does it work and what do its results mean?
SelectingSuper -
4PDF
Appendix 1 Your Future Your Super Performance Test Constraints
Theconexusinstitute Org • PDF Document -
5PDF
Comparing PME Benchmarking with APRA's Performance Test
Monash • PDF Document -
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RBA commentary another indicator of YFYS consequences
Investmentmagazine Com
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Stephen Jones: Strong industry consultation needed
Investmentmagazine Com
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Stephen Jones rejects push to minimise scrutiny of ethical super funds
The government is also sticking with plans to use indices to benchmark fund performance despite calls from AustralianSuper to ditch them.
Australian Financial Review -
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Why is Labor trying to wind back super reforms?
Assistant Treasurer Stephen Jones has asked the Treasury to consider concerns relating to the “regulatory complexity” of a requirement that super funds act in their members' best financial interests.
SmartCompany -
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Super's big test is working, but there is a fatal flaw
The prudential regulator’s testing regime is shining a light across much of the superannuation sector. But it’s great for only one set of fund members.
The Sydney Morning Herald
评分方法
1-3: 不实
事实错误或恶意捏造。
4-6: 部分属实
有一定真实性，但缺乏背景或有所偏颇。
7-9: 基本属实
仅有微小的技术性或措辞问题。
10: 准确
完全经过验证且客观公正。
方法论: 评分通过交叉参照政府官方记录、独立事实核查机构和原始文件确定。